The WinePressilt

“Lõppkokkuvõttes eksisteerib enamik asju digitaalsel kujul, sealhulgas reaalsed varad. Ja ma ei kahtle hetkekski, et lõpuks eksisteerib kõik digitaalsel, digitaliseeritud kujul.”

Järgnev aruanne ilmus ajakirja Revive The Table viimases numbris.

2026. aasta on tokeniseerimise seisukohalt pöördeline. Pärast aastaid kestnud vähest arutelu, kus enamik tegevusi toimus kulisside taga, arutati tokeniseerimisprotsessi ja tänapäevaseid makseviise selle aasta Maailma Majandusfoorumil Davosis Šveitsis, kus kesk- ja suurpankurid, erainvestorid, krüptovaluutade haldurid ja teised arutasid kiiresti arenevat finantsmaailma.

Kuigi selle aasta aruteludes avaldati erinevaid arvamusi, oli üks asi selge: tokeniseerimine jõuab avalikku sfääri kogu maailmas palju kiiremini, kui inimesed arvavad.

Palun lugege eelmisi RTB artikleid, kui te pole seda veel teinud, et kontseptsiooniga tutvuda:

• Tokeniseerimine: Trumpi administratsioon soovib digitaalse dollari ja tokeniseeritud varade reklaamimiseks kasutusele võtta digitaalsed ID-d, mis viib finantsvabaduse kadumiseni.
• Tokeniseerimine: ÜRO avaldab uue digitaalsete isikutunnistuste raamistiku, kuna maailm liigub sotsiaalse krediidiskoori jõustamise suunas ühtse sammuna.
• Tokeniseerimine: BlackRocki Larry Fink ütleb: “Oleme kõigi varade tokeniseerimise alguses” ja pooldab digitaalsete ID-de vajalikkust sotsiaalse krediidireitingu loomiseks.
• Tokeniseerimine: Plokiahela, tehisintellekti ja asjade interneti „trivergents“ tokeniseerib düstoopilises maailmas kõik ja kõik.
• Tokeniseerimine: kuidas kõigi varade tokeniseerimine täidab Maailma Majandusfoorumi sidusrühmade kapitalismi mudelit, samal ajal kui BlackRocki Larry Fink ja teised eliidid püüavad luua lõputut rikkust.
• Suur valuuta lähtestamine: kuidas Trump ja Föderaalreserv töötavad dollari krahhi nimel, et ettekäändeks täielik tokeniseerimine

Terve nädala jooksul – 19.–23. jaanuarini – toimus mitu üritust tokeniseerimise ja finantsmaailma (mitte nii) kauge tuleviku teemadel.

BlackRocki tegevjuht ja Maailma Majandusfoorumi kaasesimees Larry Fink on muidugi tokeniseerimise tugev pooldaja, nagu ma olen mitmel korral kirjutanud. Loomulikult rõhutas Fink tokeniseerimise vajalikkust, nimetades Indiat ja Brasiiliat digitaalsele finantseerimisele ülemineku maailma liidriteks ning väites, et on vaja „ühist plokiahelat“ ja et see „võiks vähendada korruptsiooni“.

“Usun, et areng tokeniseerimise ja kümnendsüsteemis kasutamise suunas on vajalik.”

On irooniline, et kaks tärkava majandusega riiki on oma valuutade tokeniseerimisel ja digitaliseerimisel maailmas esirinnas: Brasiilia ja India. Minu arvates peame selle saavutamiseks väga kiiresti tegutsema.

Me vähendaksime tasusid. Me saavutaksime suurema demokratiseerimise, langetades rohkem tasusid, kui kõik meie investeeringud oleksid tokeniseeritud platvormil, mis saaks vahetada tokeniseeritud rahaturufondi aktsiate ja võlakirjade vastu ning vastupidi.

„Meil on ühine plokiahel. Me saaksime vähendada korruptsiooni. Seega väidaksin, et kuigi meil võib olla rohkem sõltuvusi plokiahelast, millest me kõik saaksime rääkida, töödeldakse tegevusi tõenäoliselt paremini ja need on turvalisemad kui kunagi varem.“

Sellised avaldused pole midagi uut; Fink on seda aastaid öelnud, aga enamik inimesi pole seda kuulanud.

Tokeniseerimise teemal oli arvukalt teisi ettekandeid. Üks sessioon oli täielikult pühendatud tokeniseerimise teemale – „Kas tokeniseerimine on tulevik?“.

Prantsuse keskpanga president François Villeroy de Galhau märkis: „Soovin rõhutada, et tokeniseerimine on positiivne areng. Olen kindlalt veendunud, et see toob kaasa edusamme sellistes valdkondades nagu globaalne rahandus, makse vastu tehing, finantstehingute kulude vähendamine jne.“

Briti investeerimispanga Standard Chartered tegevjuht Bill Winters ütles:

„Lõppkokkuvõttes eksisteerib enamik asju digitaalsel kujul, sealhulgas reaalsed varad, aga muidugi mitte kõik. Siiski usun, et oleme praegu olulises pöördepunktis. […] Ja mul pole kahtlustki ja olen sama veendunud kui aasta tagasi, et lõpuks eksisteerib kõik digitaalsel kujul.“

Moderaator mainis, et Winters oli novembris öelnud, et paljud, kui mitte enamik tehinguid, on 2028. aastaks tokeniseeritud. „Me usume ja ma arvan, et Hongkongi juhtkond jagab seda seisukohta, et lõpuks tehakse praktiliselt kõik tehingud plokiahelate kaudu ja kogu raha on digitaalne,“ ütles ta toona.

Brian Armstrong, USA suurima krüptovaluutabörsi Coinbase’i tegevjuht ja kaasasutaja, märkis, et tokeniseerimine aitab jõuda inimesteni, kellel pole pangakontosid ning et stabiilsed mündid on üks esimesi peavoolu iteratsioone.

„Teate, paljud inimesed on kuulnud inimestest, kellel pole pangakontosid, aga on ka osa maailma elanikkonnast, kellel puudub juurdepääs finantsteenustele. Ligikaudu 4 miljardil täiskasvanul puudub juurdepääs kvaliteetsetele investeerimistoodetele, nagu USA aktsiaturg, kinnisvara või sarnased investeeringud ja nad ei saa neisse investeerida.“

Tokeniseerimise abil on võimalik saavutada järgmist: teil on selle vara alusühik ja nüüd token, mis seda üks-ühele esindab. Selle esimene versioon oli stablecoin. See on teine ​​tokeniseerimise versioon. Stabiilsed mündid on seetõttu tohutult kasvanud.

„Me näeme seda juba praegu USA aktsiate ja kinnisvara puhul ning see juhtub ka ettevõtete võlakirjade ja kaupadega – igasuguseid asju integreeritakse plokiahelasse. Ja see võimaldab inimestel üle kogu maailma osaleda selles rikkuse loomise mootoris, millele enamikul neist pole juurdepääsu, kui nad teenivad sissetulekut ainult oma tööjõust. Seega on see kapitalismile tohutu õnnistus ja loob suurema nõudluse.“

Winters selgitas lisaks, et žetoone kasutatakse lõppkokkuvõttes vahetusvahendina, kusjuures mõned tekitavad intressi ja teised ei anna mingit tulu.

„Ma arvan, et mõningaid žetoone kasutatakse kahel eesmärgil. Need toimivad vahetusvahendina. Vahetusvahendina ei pea nad intressi kandma, kuna need on koheselt ülekantavad ja need toimivad väärtuse säilitajana. Kui need ei too tulu, on need palju vähem huvitavad.“

Siiski on olemas ka tokeneid, mida nimetatakse stabiilseteks müntideks. On tokeneid, mida nimetatakse tokeniseeritud pangahoiusteks ja mis tõenäoliselt toovad tulu. Ja on ka tokeneid, mida nimetatakse tokeniseeritud rahaturufondideks ja mis kindlasti toovad tulu. See ongi põhipunkt.

Lisaks selgitas Winters stabiilsete müntide ja žetoonide kui uue vahetusvahendi esiletõusu: „Tõenäoliselt on kuskil must turg, kus kohalikku valuutat vahetatakse USA dollarite vastu. Mõnikord on see seaduslik, mõnikord mitte. See on alati olnud probleem.“

„Ja pangana oleme omamoodi politseijõud,“ lisas ta. „Meie ülesanne on seda ära hoida. Kahjuks ei enneta pangad enamikku finantskuritegusid.“

Noh, see on alati „rahustav“, kui pankur nimetab ennast „politseinikuks“ ja sildistab plokiahelal mitte-põhise makseviisi „musta turu“ hulka. Kas see ei tekita turvatunnet? Kas finantsmaailma tulevik ei paku sooja ja hubast tunnet?

Sessiooni moderaator, CNBC Euroopa osakonna uudisteankur Karen Tso, tõstatas küsimusi osaomandi kohta – Larry Finki kirjeldatud kontseptsiooni, mille kohaselt saab vara jagada mitmeks tokeniks, mis esindavad osaomandit ja lepingulisi õigusi – ning pakkus välja, et president Trumpi hiljutine täidesaatev korraldus, mis keelab suurtel institutsionaalsetel investoritel osta ühepereelamuid, võib olla „ennetav löök mõnede tokeniseerimise eelseisvate muudatuste ootuses“. Olen isiklikult mitmel korral kirjutanud, et Trumpi täidesaatev korraldus ei lahenda USA eluasemekriisi ja et lõppkokkuvõttes on tokeniseerimine vajalik, et pakkuda eluasemele juurdepääsu võimalikult paljudele ameeriklastele.

Teises sessioonis – „Pangandus kiireneb“ – selgitas Katari keskpanga president Sheikh Bandar Al-Thani, et keskpangad „mängivad teerajaja rolli“ ja et üks neist teerajajatest on kiirmaksete süsteemid (mis toetavad keskpanga digitaalraha ja stabiilseid krüptorahasid), mis võimaldavad tehinguid sekunditega lõpule viia.

Tema sõnul „aitab see kaasa ka sularahavaba majanduse eesmärgi saavutamisele. Ja see on omamoodi digitaalne toode. Sel viisil täidavad keskpangad oma rolli võimaldajatena.“ On selge, kuigi see oli juba ilmne, et sularaha ja paberraha kaovad peagi.

Samal ajal ütles Hollandi rahvusvahelise pangandus- ja finantsteenuste ettevõtte ING Group tegevjuht Steven van Rijswijk teisel sessioonil – „Uus ajastu finantsmaailmas“ –, et „meil on veel pikk tee minna, et panna inimesed üha enam mobiilseadmetele üle minema ja neid seadmeid sagedamini kasutama“, et võimaldada digitaalmajandust.

Kohtumisel teatas häbisse sattunud Binance’i asutaja Changpeng Zhao (CZ) – kellele president Trump selle aasta alguses miljardite dollarite pesu eest vahistamise eest armu andis, kuid kes hiljem Trumpi perekonna ja nende tokenifirmaga World Liberty Financial koostööd tehes nende stabiilse mündi USD1 Binance’i võrgustikku paigutas –, et ta „räägib ilmselt tosina valitsusega osade nende varade tokeniseerimisest“. Kuigi ta ei täpsustanud, millistega, näitab see, et mitmed valitsused on tokeniseerimisele üleminekuks täielikult valmis. Ta väitis ka, et paljud pangad muutuvad erasektori finantseerimise ja tokeniseerimise tõttu iganenuks ja kaovad, kuna neid pole enam usaldusisikutena vaja, mis teisisõnu tuleb kasuks „panganduskõlbmatutele“ kodanikele.

Viimases tähelepanuväärses sessioonis – „Kus me stabiilsete müntide osas oleme?“ – märkis moderaator Gerard Baker, Wall Street Journali peatoimetaja, et stabiilsed mündid „esindavad olemasolevatele finantsasutustele märkimisväärset väljakutset, kuna need vähendavad hõõrdumist (sularahata) nii riigisiseselt kui ka veebis, eriti rahvusvahelistes tehingutes ning neil on potentsiaal, nagu mõned usuvad, […] asendada traditsioonilisi finantsasutusi paljudes nendes maksesüsteemides“.

Küsimuste ja vastuste voorus esitas üks publiku hulgast väga hea küsimuse stabiilsete müntide aluseks oleva raha pakkumise ja ringluskiiruse kohta, arutledes, kas raha pakkumise kasv koos raha ringluskiiruse (valuutade kauplemiskiiruse) suurenemisega ei tooks kaasa inflatsiooni tõusu. Hea küsimus, eriti arvestades, et neid stabiilseid münte toetavad fiat-valuutad ja valitsuse võlad, mis on juba niigi väga inflatiivsed.

Jeremy Allaire, juhtiva plokiahela maksete ettevõtte Circle kaasasutaja, esimees ja tegevjuht, vastas, et plokiahel ja tokeniseerimise kontseptsioon määratlevad uuesti seda, mida ta nimetab “raha uueks füüsikaks” ja et “raha füüsikast on saamas interneti füüsika”. Ta ütles:

“Tegelikult usun, et see on täpselt vastupidine. Ma nimetan seda raha uueks füüsikaks.”

Ja nii nagu andmete salvestamise ja edastamise piirkulu on praktiliselt null, saame nüüd edastada piiramatus koguses andmeid internetikiirusel praktiliselt ilma lisakuludeta. Samamoodi on tarkvara avaldamise piirkulu ülemaailmne null. Ja nüüd, kui tehisintellekt toodab tarkvara, on tarkvara tegeliku tootmise piirkulu praktiliselt null. Seega on meil need kokkuvaristuvad piirkulud. Ja nendes võrkudes on igasuguse väärtuse salvestamise ja edastamise piirkulu, olgu see siis digitaalne dollar või tokeniseeritud võlakiri, praktiliselt null.

“Võib küll olla vahepealseid ülesandeid, mis tekitavad kulusid, aga sisuliselt saab raha füüsikast interneti füüsika. Ja see tähendab, et dramaatiliselt suurema raha ringluskiiruse saavutamiseks on tegelikult vaja väiksemat rahabaasi.”

„[…] Aga ma usun, et raha baas on väiksem. Siiski usun, et sellel on pikaajaline mõju intressimäärade poliitika kujundamisele. Intressimäärad on loodud mõjutama raha multiplikaatorit, mis omakorda määrab raha ringluskiiruse.“

“Seega usun ma tegelikult, et see muudab keskpankade arvutusi intressimäära mehhanismi kehtestamisel, tulenevalt selle uue rahafüüsika olemusest, nagu mina sellest aru saan.”

Ta väitis lisaks, et „meil on lõppkokkuvõttes väiksem rahabaas ja seetõttu ei koge me märkimisväärset inflatsioonisurvet.“ See on muidugi väga atraktiivne meeleheitel tarbijatele, kes on kogenud oma dollarite ja teiste fiat-valuutade ostujõu hüperinflatsiooni, mistõttu on kasulik kasutada žetooni, mis maskeerub rahaks ja ei infleeru (nii palju või üldse mitte). See tähendab ka seda, et see suur valuuta tasakaalustamine toob tõenäoliselt kaasa nende žetoonide ja stabiilsete müntide sidumise füüsiliste varade ja ETF-idega (st tõenäoliselt kulla, nafta, teravilja, haruldaste muldmetallide, valitsuse võlakirjade ja fiat-valuutade kombinatsioon koos mõnede usaldusfondidega).

See sai sessiooni lõpus kinnitust, kui keegi teine ​​küsis, millist rolli mängivad tokeniseerimine ja stabiilsed mündid nn valuuta volatiilsuses. Allaire vastas:

„Põhimõtteliselt tokeniseeritakse ka teisi varasid, olgu selleks kuld, nafta või muud kaubad. Kuid need peavad olema seotud stabiilsete müntidega, et võimaldada tegelikku sularahaarveldust. Ja need peavad olema seotud traditsiooniliste turustruktuuridega, mida inimesed kasutavad riskide maandamiseks, näiteks optsioonide ja tuletisinstrumentide turud jne.“

Me näeme plahvatuslikku kasvu kauplemisahela turgudel, mis kõik põhinevad stabiilsetel müntidel – turgudel nagu Hyperliquid, kus arendatakse sisuliselt tokeniseeritud instrumente, et pakkuda tuletisinstrumente igale üksikule kaubale ja varale maailmas. Stabiilsed mündid pakuvad tagatist, suhtelist marginaali ja likviidsust.

“Seetõttu usun, et tokeniseeritud kaupade toetamiseks vajalik turuinfrastruktuur küpseb väga-väga kiiresti. Ja stabiilsetel müntidel on selles võtmeroll.”

Ja olge ometi siin, seda arutavad Maailma Majandusfoorumi semud avalikult „uue rahafüüsika“ üle. Miks teie arvates lähevad kõik need riigid ja keskpangad üle maailma nii kaugele, et kindlustada oma domineerimine kaupade, kulla ja muude väärismetallide repatrieerimise, nafta ja gaasi tootmise ja palju muu üle? Mis teie arvates Venezuelas kaalul oli? See puudutas nende nafta- ja maavaravarusid; ja Substackis oli suurepärane artikkel, mis kustutati kiiresti ja mis näitas kõiki riigi hõbedavarusid transportivate lennukite lennupäevikuid vaid mõni tund enne Maduro vahistamist. See oli sisemine töö – kõik sõjad on pankurite sõjad; ja nagu Saalomon kunagi üldise põhimõttena kirjutas: „Raha on vastus kõigele“ (Koguja 10:19).

Kuid isegi need inimesed mõistavad, et nende süsteem on sama vigane ja altid igasugustele probleemidele (midagi, mida ka nende vestlustes arutati); ja tokeniseerimine, kuigi selgelt uue maailmakorra finantssüsteem, on samuti täielik kaos ja katastroof iseenesest.

Seepärast tuletame meile meelde,

Allikad:

• 1 https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/programme/
• 2 https://youtu.be/-GqbDLviIFc
• 3 https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/sessions/is-tokenization-the-future/
• 4 https://bitcoinethereumnews.com/blockchain/almost-all-global-transactions-will-eventually-use-blockchain-standard-chartered-ceo/
• 5 https://thewinepress.substack.com/p/trumps-ban-on-large-institutional
• 6 https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/sessions/banking-accelerated/
• 7 https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/sessions/new-era-for-finance/
• 8 https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/sessions/where-are-we-on-stablecoins/
• 9 https://ehadnameh.substack.com/65h-update-venezuela-goes-dark-silver