Autor Eric Peters, One River Asset Managementi CIO
“Hongkong on täis pettunud härgasid,” haukus Biggie Too, ühe Wall Streeti liiga suur, et ebaõnnestuda afääri globaalne strateeg. “Ja New York on täis pettunud karusid,” ütles Biggie järjekordset maailmaturneed lõpetades. “Inimesed ei saa aru, miks S&P siin on. Vaadake pinna alla ja seal on kohutavaid kahjustusi. Kuid teil on need 10 tehnikaaktsiat teises universumis,“ hüüdis Biggie. „Me mõnitasime Pekingit ja nende kahte majanduspoliitikat; 4. ja tagurpidi, buum ja kukkumine,” rääkis ta. “Me naeraksime Hiina üle nende riigiettevõtete pärast, kuid tundub, et me liigume selle poole,” ütles Too. “Google võib teha, mida nad tahavad, kuni nad tagavad, et me Hiina võidame.”
“Me oleksime tundmatul territooriumil ja tagajärjed USA majandusele võivad olla väga ebakindlad ja kahjulikud,” ütles Jerome Powell, hoiatades ähvardava valitsuse võlakohustuse täitmata jätmisega kaasnevate riskide eest. “Keegi ei tohiks eeldada, et Fed suudab kaitsta majandust võimalike lühi- ja pikaajaliste mõjude eest, mis tulenevad meie arvete õigeaegse tasumata jätmisest,” jätkas esimees. Ja see ütleb tõesti midagi. Kui inimene, kellel on 7,8 triljoni dollari suurune keskpanga bilanss, mis on omandatud järjestikuste voorude kaudu, et kaitsta majandust kõigi mõeldavate riskide eest, ütleb, et isegi tema ei saa aidata, peaksite ilmselt kuulama.
“Meie majandus on jätkusuutmatu eelarvepoliitika tõttu vabalanguses,” kirjutas 43 riigi senaatorist koosnev rühm, sealhulgas vähemusliider McConnell. Mitchi väidetav majanduslik vabalangus on nii tõsine, et töötuse määr langes 3,5%ni, mis on peaaegu 54 aasta madalaim.
“Seda trajektoori tuleb käsitleda fiskaalreformidega,” lisasid senaatorid. Kuid nagu peaaegu kõik teavad, on mõlemal osapoolel võimul olles kolossaalne defitsiit ja nad otsivad reforme, kui nad on võimult lahkunud. Seetõttu kasvab meie riigivõlg headel aegadel vääramatult ja siis plahvatuslikult suureneb halbadel aegadel.
Washingtonis ei ole keegi tõsiselt selle ehituse vastu, sest negatiivseid tagajärgi on olnud vähe. Defitsiitsete kulutustega kaasneb suurem majanduskasv, madalam tööpuudus ja sealiha.
Loomulikult on meie arvete maksmise idee pideva puudujäägi süsteemis eksitus. Pigem veeretame oma vanu võlgu uute võlgade tekkimisel. Intresse maksame veel suurema võlaga. Ja ainus viis suhtelise tasakaalu taastamiseks selle võla suuruse ja meie majandustoodangu vahel on kasvatada viimast kiiremini kui esimest. Kuid kui võlg suureneb ja valitsus selle pealt maksab intressid, muutub protsess oluliselt keerulisemaks.
Sel juhul leiavad valitsused selle eesmärgi saavutamiseks uusi viise turgude, investorite ja majandusega manipuleerimiseks. Ja see on see, mida me eeloleval kümnendil võimaluste jahtimisel navigeerima peame.
