Täna vaatleme veenvaid märke, mis viitavad sellele, et väärismetallide sektor on põhjast läbi saanud ja lisaks sellele näeme ka, miks langusrisk tundub nüüd minimaalne ja miks järgmine suurem tõus on lähedal, isegi lähedal.
Selgeim märk sellest, et sektor on põhjast läbi saanud ja tõenäoliselt peagi taastub, on meeleolu, mida saame jälgida Gold Miners Bullish % indeksi abil – indeks, mida peaaegu keegi ei kasuta, kuigi, nagu näeme, on see väga usaldusväärne näitaja selle kohta, mida oodata.
Alustame selle meeleoluindeksi 3-aastase graafikuga, mis näitab peaaegu kohe selle usaldusväärsust indikaatorina. Pole üllatav, et see näitab, et jaanuari lõpus, kui see jõudis 100% tõusutendentsi, olid kõik sektori suhtes optimistlikud, mis muidugi tähistas tippu.
Pärast jaanuari lõpust veebruari alguseni kestnud langust, mille vallandas marginaalinõuete tõus, langes see märtsi keskpaigaks masendava 4% optimismini, mis tähistas olulist madalseisu.
Esialgne taastumine sellest madalseisust viis näitaja tagasi 50%-ni, mis osutus liiga kiireks. Seega pole üllatav, et GDX langes eelmisel nädalal üsna järsult ja huvitaval kombel on see langetanud optimismi protsendi väga madalale tasemele 11,5% – see pole küll nii madal kui märtsikuu 4%, kuid on siiski kindel näitaja, mis viitab sellele, et sektor on oma keskpika perioodi baasi loomise protsessi hilisemas staadiumis.
Enne kui sellelt graafikult lahkume, vaatleme väärtust 2025. aasta alguses, vahetult enne eelmise aasta suurt sektori ralli ja jätkudes käesoleval aastal. Enne seda olulist tõusutrendi oli sentimendinäit juba 40% tõusuteel; nüüd on see napp 11,5%, mis näitab tohutut tõusupotentsiaali siit edasi. See madal näit viitab ka sellele, et languspotentsiaal siit edasi on tõenäoliselt väga piiratud.
Samuti tasub vaadata selle sentimendiindeksi pikemaajalist 10-aastast graafikut, mis näitab, kui usaldusväärselt see on minevikus korduvalt korreleerunud kõrg- ja madalseisudega. Paaritatud punased ringid tähistavad kõrghetkede sentimendinäite ja paaristatud rohelised ringid madalseisude sentimendinäite.
Märtsi keskpaiga näit „nii madal, et see on naeruväärne” tähistas suure tõenäosusega selle korrektsiooni põhja, kuna see on viimase 10 aasta madalaimate näitude hulgas ja on praegu endiselt ajalooliselt madalal tasemel. Lihtsamalt öeldes tähendab see suurt tõusupotentsiaali ja väga piiratud langusriski.
Olgu, milline näeb välja hõbeda üheaastane graafik? Nagu oodatud, täheldasime pärast aprilli keskpaigas langustrendist väljumist teatavat taastumist, kuid see taastumine – samuti oodatud – oli üsna vaoshoitud ja hõbe on viimastel päevadel taas tõusutrendis.
Paistab, et see valmistub välja murdma arvatavasti kõverdunud Pennant’i mustrist, mis on moodustunud jaanuari kõrgpunktidest saadik – vahepealne korrektsioon, mis on toonud hinna tagasi tugevale toetusele 200-päevase tõusva keskmise kohal ja väga tugeva toetuse kohale hiiglasliku 45-aastase tassi-ja-käepideme hoidmismustri ülemise piiri lähedal, millest see eelmisel sügisel otsustavalt välja murdis.
See on ideaalne koht baasi loomiseks, mida see on teinud enne teise suure tõusutee alustamist, mis on tõenäoliselt sama suur ja ilmselt suurem kui esimene pärast läbimurret. Tuleb märkida, et sellele järgmisele suurele tõusutee järgnev konsolideerumine ei loobu tõenäoliselt nii paljudest kasumitest kui pärast esialgset liikumist – tüüpiline reaktsioon pärast läbimurret –, kuna see on täielikult pääsenud hiiglasliku tassi-ja-käepideme mustri ligitõmbavuse alt.
Kriitikutele, kes väidavad, et „Hõbe on läbi – see oli jaanuarikuu paraboolne langus ja sellele järgneb alati karuturg“, väidaksin, et selleks hetkeks tekkinud massiline üleostetud olukord oli „impulsi tõus“, kus hõbe murdis läbi oma tohutu 45-aastase „tassi ja käepideme“ mustri tipus oleva takistuse. See impulsi tõus viitab sellele, et hõbe on alustanud märkimisväärset pulliturgi, mis viib selle palju kõrgematele tasemetele, tasemetele, mida paljud praegu raskesti ette kujutavad.
Nüüd jõuame ajastuse küsimuseni – millal see järgmine suur ralli tõenäoliselt algab? Vaatame nüüd graafikut, mis viitab sellele küsimusele vastuseks „Kohe – kui mitte varem“. Pean silmas hõbeda ja kulla suhte 7-kuulist graafikut. Sellelt graafikult näeme, et pärast suhte järsku langust jaanuari lõpus ja veebruari alguses moodustus tõusva 200-päevase libiseva keskmise kohale kena sümmeetriline kolmnurk.
Kui suhe läheneb selle kolmnurga tipule, näib lahendus ehk läbimurre olevat peatselt saabumas. Liikuvate keskmiste tugevalt tõusev kalle koos selle graafiku ülaosas näidatud Gold Miners Bullish % indeksi endiselt väga madala väärtusega ja pidevalt paraneva momentumiga (MACD) viitavad kõik selle suhtarvu ülespoole murdumisele – ja seega ka hõbeda ja kõige muu, sealhulgas kulla, ETF-ide ja väärismetallide sektori aktsiate tõusule.
Kokkuvõtteks võib öelda, et saame nüüd suure kindlustundega investeerida kogu sektorisse, kuna eeldame selle jätkuvat tõusu ja kasumi kiiret kasvu, kui kauplejad oma vastumeelsusest üle saavad ja turule sisenevad.
© Clive Maund
www.clivemaund.com
