23:45 ET: Senat : 51D – 39R ~~ Esindajatekoda : 159D – 99R ~~ Kuberner : 22D – 11R (Abbott kaotas Texase)

• 21:10 ET * Demokraadid võitsid kontrolli Esindajatekoja üle, DDHQ projektid
• 22:20 ET *DEMOKRAAT TALARICO ON ESIMENE TEXASE DEMOKRAAT, KUIDAS VÕITIS USA SENATIS ALATES 1988. AASTAST
• 22:30 ET *DEMOKRAAT ACTON VÕIDAB OHIO KUBERNERI VALIMISED, DDHQ PROJEKTID (Vivek Ramaswamy kaotas )
• 22:40 ET * TRUMP: MA EI OLE HÄÄLETUSSEDELIL
• 22:50 ET *DEMOKRAAT HAMILTON VÕIDAB KANSASES SENATI VALIMISED JA SAAB ESIMESEKS DEMOKRAATLIKUKS USA SENAATORIKS ALATES 1932. AASTAST
• 23:00 ET * New Yorgi vabariiklane Mike Lawler annab Esindajatekoja valimistel alla
• 23:00 ET *DEMOKRAAT BECERRA VÕIDAB CALIFORNIA KUBERNERI VALIMISED, AP PROJECTS
• 23:00 ET *DEMOKRAAT BROWN VÕIDAB OHIO SENATI VALIMISED, CNN PROJECTS (krüptoskeptik, kes varem juhtis Senati panganduskomiteed)
• 23:05 ET *DEMOKRAT HINOJOSA VÕIDAB TEXASE KUBERNERI VALIMISED (Abbot kaotas), CNN PROJECTS, ESIMENE VALITUD TEXASE DEMOKRAADIST KUBERNER ALATES 1990. AASTAST
• 23:20 ET …ja see on läbi – pühkimine on lõppenud: * DEMOKRAADID VÕITSID SENATI KONTROLLI, DDHQ PROJEKTID
• 23:30 ET *NBC HINNANGUTE kohaselt saavad demokraadid 255 kohta Esindajatekojast ja 180 kohta Vabariiklikust Parteist

Meeldetuletuseks, president Trump postitas täna hommikul oma TruthSocialis, et “ma arvan, et vahevalimiste tulemused on paremad, kui te arvate.”

See ei läinud hästi…

Turule ei meeldi, kuidas see läheb (võlakirjadele tehakse pakkumisi, dollar langeb ja krüpto langeb)…

…kuna demokraat Gina Hinojosa võitis Texase kuberneri valimistel Greg Abbotti …

Ja see ei aita…

Meeldetuletuseks, Demokraatide võit võib süvendada kontrolli andmekeskuste kulutuste, energiakulude ja tehisintellekti regulatsioonide üle – peamine risk on see, et valimistest saab järjekordne katalüsaator niigi ülerahvastatud teema riskide maandamiseks…

Muidugi pole asi ainult tehnoloogias, kuna potentsiaal suuremateks ummikseisudeks ja läbirääkimisteks/tingimiseks võla ülemmäära ja fiskaalpoliitika ümber avaldab dollarile survet.

Kuid pidage meeles, et see on alles algusjärgus, kuna USA valimisõhtu draama mängib rolli 50 osariigis ja kuues ajavööndis, kus valimisjaoskondade sulgemised levivad üle riigi idast läände ja sõna otseses mõttes sadu Senati, Kongressi ja kuberneride esindajaid, keda jälgida. Lihtsuse huvides värskendame kõiki allpool olevaid laiu kategooriaid suuremate võitude/kaotustega.

Iga osariik määrab oma hääletusajad ise ja kuueteistkümnel osariigil on erinevad sulgemisajad olenevalt ajavööndist, kus valimisjaoskond asub. Esimesena suletakse Kentucky ja Indiana, kus idapoolse ajavööndi jaoskonnad suletakse kell 18.00 New Yorgi aja järgi. Lõplik sulgemine toimub seitse tundi hiljem Alaska Aleuudi saartel, kus üks jaoskond jääb avatuks kella 1-ni New Yorgi aja järgi.

Mitmed maakonnad teatasid tänase hääletuse ajal muuhulgas hääletussüsteemi probleemidest…

• Westchesteri maakond, New Yorgi osariik: maakonnaülese skanneri probleem (hääletussedelid ei lähe läbi). Hääletussedelid pannakse hilisemaks skaneerimiseks hädaolukorrakottidesse. Ametnikud (sealhulgas AG Letitia James) ütlesid, et hääled lähevad ikkagi arvesse ja kutsusid inimesi üles hääletama.
• Browardi maakond, Florida: Mõnes kohas esines lühikesi tehnilisi viivitusi (10–15 minutit); paar valimisjaoskonda koliti üleujutuse tõttu.
• Fultoni maakond, Georgia osariik: Varajase hääletuse ajal lakkasid kaks skannerit töötamast (mis mõjutas ~1069 hääletussedelit); ametnikud plaanisid need uuesti korralikult skannida. 

Mõjutatud piirkondade ametnikud kinnitasid valijatele suures osas, et hääletussedelid kindlustatakse ja loetakse.

Vaata tulemusi otseülekandes siit:

Tulemused:

Ennustamispulss

Maja

• *DEMOKRAATIDEL ON ESINDAJATEKOJA KONTROLL, DDHQ PROJEKTID
• NBC hinnangul võtavad demokraadid 255 kohta Esindajatekojast ja vabariiklased saavad 180 kohta.

Senat

• *DEMOKRAATIDEL SENAT JA DDHQ PROJEKTID VÕIDAVAD KONTROLLI
• NBC hinnangul on demokraatidel 51 kohta Senatis.

Demokraatlikud saltod: 

• COOPER VÕIDAB PÕHJA-CAROLINA SENATI VALIMISED, AP PROJECTS (võidab Thom Thillise (erru läinud) koha)
• ANDREWS VÕIDAB LÕUNA-CAROLINA SENATIVALIKUD, DDHQ PROJECTS (võidab Darline Grahami)
• Talarico võitis Texase senati valimised, DDHQ projektid (võitis Ken Paxtoni üle). Esimene Texase demokraat, kes võitis USA senati alates 1988. aastast.
• Hamilton võitis Kansase senati valimised, DDHQ projektid, esimene demokraatlik USA senaator alates 1932. aastast
• BROWN VÕIDAB OHIO SENATI VALIMISED, CNN PROJECTS (Võidab Hustedi üle)
• Turek võitis IOWA senati valimised, DDHQ projektid (võitis Hinsoni üle)

Nagu me varem üksikasjalikult kirjeldasime, on Esindajatekoda lõpetanud. Või vähemalt turg arvab nii.

Täna õhtul annavad Polymarketi kauplejad demokraatidele 96% ja 74% tõenäosust võita Esindajatekoja ja 74% tõenäosust Senati, mis on kõrgeim Demokraatliku Partei Senati koefitsient alates turu avamisest ning täna hommikul kell 7:17 ET oli Demokraatliku Partei võiduvõimalus 77%. 

Seepärast ütleb Goldman täna hommikul oma “Vahekõneluste eelvaate” e-kirjas (mis on saadaval ainult pro-tellijatele), et ainus osa tänasest päevast, mis kedagi tõeliselt üllatada suudab, on ülemkoda:

Demokraatliku Esindajatekoja hinnad näivad olevat suuresti langenud, kusjuures Senat on valimistega seotud üllatuste peamine allikas. Kuna sentiment, positsioneerimine ja finantsvõimendus on pärast hiljutist riskide vähendamist juba märkimisväärselt langenud, võib turgude jaoks suurem küsimus olla, kas valimised toimivad kliiringulise sündmusena ja toetavad aktsiate laiemat reriskimist.

Teisisõnu, kõik jälgivad häälte lugemist Esindajatekojas ja raha lendab Senati peal. Püsilugejad teavad, et oleme jälginud sinise laine koefitsiente sellest ajast peale, kui need olid mündiviske algusaegadest, alates meie maikuisest hoiatusest, et elektriarved võivad olla 2026. aasta valimiste šokk, kuni JPMorgani “Demokraatide faktorini”, mis tõusis 20%, kui Wall Street hindas kõik edu. Allpool on kõik, mida täna õhtuks vajate: matemaatika, kell, küsitluslõks ja mida iga tulemus turgude jaoks tähendab.

Matemaatika: neli istekohta, seitse mündivisket

Vabariiklased hoiavad Senati 53-47 kohal. Demokraadid vajavad nelja koha võitu; kolme koha võit annab 50-50 koda, mis jääb tänu JD Vance’i viigistavale häälele vabariiklaste parteiks. See tähendab, et demokraadid peavad hoidma Georgiat, Michiganit ja New Hampshire’i ning seejärel loovutama neli vabariiklaste käes olevat kohta Põhja-Carolinas, Ohios, Texases, Alaskal, Maine’is, Kansases, Iowas, Nebraskas ja Lõuna-Carolinas.

Cook Political Report hindab seitset valimist puhtalt tasavägisteks: Alaska, Iowa, Maine, Michigan, New Hampshire, Ohio ja Texas, kusjuures Georgia ja Põhja-Carolina kalduvad demokraatide poole. New York Timesi/Siena viimastes küsitlustes juhtisid demokraadid Michiganis, Texases, Kansases, Maine’is ja Ohios, hoides Alaskal edumaad ja viigistades sisuliselt Iowas, mis paberil on mugav enamus.

Nii näeb see välja Goldmani küsitlusmarginaalide ja turupõhiste koefitsientide graafikul, mille koostas panga USA peapoliitiline ökonomist Alec Phillips (graafiku allikas GS GIR, Kalshi):

Kolm asja hüppavad silma. 

1. Demokraadid juhivad igas vabariiklaste korraldatavas valimises joonest vasakul, kuid väljaspool Põhja-Carolinat pole ükski neist edumaadest suurem kui umbes 3 punkti. 
2. Maine, Kansas ja Iowa asuvad otse viigijoone tipus. 
3. Ja turg annab Texases ja Alaskal demokraatidele rohkem tunnustust, kui ainuüksi nende küsitluste edukus õigustaks.

Mis toob meid probleemi juurde.

Miks küsitlused võivad demokraatidele meelitada (jälle)

Goldmani esindajad Phillips ja Abhay Duggirala on seda lippu nädalaid lehvitanud. Vabariiklaste poole kalduvates osariikides on Vabariikliku Partei senatikandidaadid alates 2002. aastast oma lõplikke küsitlustulemusi ületanud keskmiselt 3 punktiga ning selle aja jooksul toimunud konkurentsitihedas võistluses on 2,5 punkti või vähema edumaaga kandidaadid võitnud vaid 60% juhtudest. Vabariiklaste käes olevate kohtade seas on demokraadid praegu suurema kui 3 punkti edumaaga juhtimas ainult Põhja-Carolinas.

Laua tõlge täna hommikul:

Senati tulemused on siiski palju tihedamad, kuna hiljutised valimistsüklid näitavad, et küsitlusvead on vabariiklaste poole kalduvates osariikides vabariiklaste tulemusi alahinnanud. Seetõttu võib suurem turureaktsioon tuleneda Kongressi lõhestunud tulemustest, mis praegustes hinnakujundustes vähem täielikult kajastub.

Küsitlused pole ainus probleem. Nagu me eelmisel kuul märkisime, leidis Phillips, et viie eelmise vahevalimise ajal alates 2002. aastast on ennustusturud “kipunud tsükli selles etapis väljakutsuva partei võiduvõimalusi üle hindama”. Rakendades ajaloolist langust tänasele 75%-le, on võiduvõimalus endiselt favoriit, vaid palju väiksema eduga, kui New Yorgi Kalshi stendidel paistab.

Teisisõnu, Esindajatekoda on lukk, Senat aga (umbes) 60/40, mis on maskeeritud 75/25-ks. Mis muudab osariikide tänaõhtuse aruannete esitamise järjekorra ebatavaliselt oluliseks.

Kell: Mis sulgub ja millal (kõik ajad ET)

Valimisjaoskonnad suletakse lainetena kella 18.00 ja 1.00 vahel idaranniku aja järgi. Siin on iga olulise Senati valimise seis kellaajal, võrreldes viimaste koefitsientidega:

• Kell 18.00 – Indiana, Kentucky (suurem osa mõlemast). Üleriigilisi võistlusi ei toimu, kuid otsustusosakonna peakorter märgib Hamiltoni maakonda Indianas (Victoria Spartzi IN-5, mille Trump võitis 52-46) äärelinnade vahetuste varajase näitajana.
• Kell 19.00 – Georgia, Lõuna-Carolina, Virginia, Vermont, suurem osa Floridast ja New Hampshire’ist. Demokraadid on Georgia ja New Hampshire’i osariigi valimistel selgelt favoriidid. Peaaegu kaheksandana jääb Lõuna-Carolina osariik, kus ametisse nimetatud senaator Darline Graham on vaid väike favoriit demokraat Annie Andrewsi (Kalshi: 67/33) ees, kes naljatas, et ta “lämbab Lindsey taevas”, kuna jätab ta viiki. Florida on osariikidest kiireim; jälgige Osceola maakonda, kus on näha latiinode mõju. VA-2 on demokraatidele kohustuslik koht Esindajatekojas.
• 19:30 – Põhja-Carolina, Ohio, Lääne-Virginia. Roy Cooperi ja Michael Whatley vastasseis Põhja-Carolinas on demokraatide kõige tõenäolisem vastasseis (Cabarruse maakonnas on 50-50 tulemus Cooperile hea õhtu). Ohio osariigis toimub õhtu esimene tõeline vastasseis: Sherrod Browni ja ametisse nimetatud senaator Jon Hustedi vastasseis (Browni hääl Kalshile on 71%), millele lisandub Ramaswamy ja Actoni kuberneri valimised. Kui Brown võidab, avaneb tee Senati; kui ta kaotab varakult, siis 75% võiduvõimalus tunni aja pärast ei püsi.
• Kell 20.00 – Maine, Pennsylvania, New Jersey, ülejäänud Florida ja New Hampshire, suurem osa Texasest, Kansas ja Michigan. Susan Collins vs. Troy Jackson Maine’is (Jackson 73%), kuid Maine on üks aeglasemaid hääli lugevaid osariike riigis ja võib vajada järjestatava valikuga teist vooru (rohkem allpool). Esindajatekoja lahinguväljad Pennsylvanias (sh Fitzpatricku PA-1) ja NJ-7. Texases jälgige Collini maakonda: DDHQ andmetel on 50-50 või sinisem tulemus “tõenäoliselt vajalik tingimus” demokraadile osariigi võitmiseks.
• Kell 21.00 – Suur tund: Texas, Michigan, Kansas, Iowa ja Nebraska lõpetavad; New York, Minnesota, Arizona ja Wisconsin lähevad tasavägisteks. Talarico vs. Paxton (Talarico 74%, tsükli enimkaubeldud võistlus), El-Sayed vs. Rogers Michiganis (El-Sayed ~78%, taastub pärast seda, kui demokraat Haley Stevens pühapäeval Rogersi toetas), Hamilton vs. Marshall Kansases (Hamilton 63%, nädalaga 22 punkti rohkem), Turek vs. Hinson Iowas (52/48, tõeline mündivise) ja sõltumatu kandidaat Dan Osborn vs. Pete Ricketts Nebraskas. Dubuque’i maakond Iowas on valgete töölisklassi valijate jaoks määravaks sündmuseks. Umbes kella 22ks peaksime teadma, kas demokraatidel on reaalne tee.
• Kell 22.00 – Nevada, Montana, Utah. Kuberneri Joe Lombardo ja Aaron Fordi vaheline kohtumine on kahe koha küsimus; MT-1 on kahe koha küsimus Esindajatekojas.
• Kell 23.00 – California, Oregon, Washington, Idaho. Demokraadid eelistavad anda üle kõik viis vabariiklaste käes olevat California kohta, mille nad ringkondade ümberjaotamisel sihtmärgiks seadsid, kuid California loeb kokku kuni 10. novembrini saabunud posti teel saadetud hääletussedeleid, seega ärge oodake lõplikke Esindajatekoja numbreid veel paar päeva.
• Kesköö/kell 1 öösel – Hawaii ja Alaska. Dan Sullivan vs. Mary Peltola (ja teine ​​Dan Sullivan). Viimane hääletusjaoskond Aleuudi saartel lõpeb kell 1 öösel. Hääletuste lugemine võib võtta palju kauem aega.

Ära hoia hinge kinni: Maine, Alaska ja advokaadid

Goldmani valuutastrateeg Stuart Jenkins võtab panga GS Morning märkmes (saadaval profiklientidele) ajastuse probleemi kokku järgmiselt:

Me peaksime küsitlusvea ulatusest juba üsna varakult aimu saama, kuid ametliku tulemuse saamine võib võtta päevi või isegi nädalaid, eriti Senatis.

Kaks kohta, mida demokraadid vajavad, võivad kõige tõenäolisemalt endale saada:

• Maine kasutab föderaalvalimistel paremusjärjestuse alusel hääletamist, omavalitsustel on ametlike häältelugemiste esitamiseks kaks päeva ja riigisekretär Shenna Bellowsi sõnul on osariigis ajalooliselt paremusjärjestuse alusel tehtud tulemused teada nädal pärast valimisi. Teine voor tuleb kinnitada 18. detsembriks.
• Alaska võtab väljastpoolt USA-d saadetud hääletussedeleid vastu veel 15 päeva pärast valimispäeva ning seal on tasavägistel valimistel pikk ajalugu, kus võetakse vastu kõik 15 hääletussedelit. Lisaks on justiitsministeerium kaevanud kohtusse, et blokeerida hääletussedelite kinnitamine, kui Peltola võidab, samal ajal kui “peibutuskandidaat” Daniel J. Sullivan jääb hääletussedelile ja nagu Jonathan Turley kirjutas oma artiklis “Alaska’s Decoy Scandal Brings Back The Usual Suspects”, “see skandaal ei lõpe teisipäeval”.

Seega, kui senatis jääb vaid 50 kohta pluss Alaska, võib Wall Street tänupühade ajal föderaalse kohtuasja vastu vahetada. Miski ei ütle „selgitavat sündmust“ paremini kui häälte ülelugemine Kenai poolsaarel.

Samal ajal on Goldmani Rich Privorotskyl lihtsam spikker:

Poliitilise sündmuse selgitamine peaks olema oluline. S&P on olnud 12 kuu jooksul pärast kõiki 19 vahevalimisi alates 1950. aastast kõrgemal … garantiisid pole, kuid ummikseisu on üldiselt peetud aktsiaid toetavaks, kuigi tehisintellekti ja andmekeskuste piirangud on endiselt oluline risk, mida jälgida … Esimene takistus on äärmuslike keskpika perioodi tulemuste vältimine … Texase jälgimine on oluline.

Texas on kaks korda oluline: senati koht ja kuberneri valimised, kus, nagu me täna varem artiklis “Need on osariigid, kus teisipäevased vahevalimised võivad andmekeskustele lõpu teha” üksikasjalikult kirjeldasime, soovib demokraat Gina Hinojosa 474 GW ühendusjärjekorrale erakorralist moratooriumi.

Millised turud hindavad: ummikseisus hea, ulatuslik… vähem nii

Eilses „Wall Streeti keskpika perioodi kokkuvõttes” avaldatud konsensuslik plaan pärineb JPMorgani turuanalüüsi osakonnast: 66% sinine laine tähendab S&P langust 25 baaspunktist 50 baaspunktini, 26% Kongressi lõhenemine tõstab seda 0,5–1% ja 7% punane laine +1–1,25%. Teisisõnu: aktsiate jaoks on kõige tõenäolisem tulemus halvim, kuigi keegi ei oota täna õhtul langust. Kõik pole nii rahulikud: BofA Michael Hartnett, nagu me eelmisel kuul märkisime, näeb demokraatide võidutõusu „suure riskivaba olukorrana”, kus aktsiad langevad enam kui 10% ja me säutsusime tema võidukoefitsientide graafikut pühapäeval.

Võlakirjade arvamus on vaoshoitum. Mizuho ajakirjanik Evelyne Gomez-Liechti hinnangul lisab ulatuslik reform 10-aastaste võlakirjade tootlusele umbes 2 baaspunkti (täna hommikul 4,91%), samas kui lõhenenud Kongress tõstab seda umbes 3 baaspunkti, kuid hoiatab ummikseisu-tähendab-kokkuhoiupoliitika narratiivi “jagamise” eest:

Trumpi valmisolek tehinguid teha võib ikkagi kaasa tuua suuremad kaitsekulutused koos kavandatud Medicaidi kärbete teatava lahjendamisega, jättes aluseks oleva eelarvetrajektoori vähe muutmata.

Võib-olla tariifide suhtes tundetu… aga mitte rumal. Goldman nõustub vähemalt tariifide osas: kõik demokraatide Kanada-vastased tariifide vähendamised kompenseeriksid Valge Maja uued tariifid enam kui küll, mis tähendaks umbes 2 protsendipunkti suurust efektiivse tariifimäära tõusu pärast valimisi. Ja esimene tõeline võitlus on 11. detsembri rahastamistähtaeg, mitte tehisintellekt.

Neile, kes soovivad sellega kaubelda, on Goldmani korviviskajate meeskonna peamine pühkimisidee, mille me pühapäeval välja tõime, pikad ACA kasusaajad (GSHLCACA), mis on Kalshi pühkimiskoefitsiente jälginud peaaegu tiks-tikk-tiku vastu suvest saati… kuni viimase kahe nädalani, mil korv veeres üle ootuste, isegi kui koefitsiendid pidevalt tõusid (graafiku allikas Bloomberg, GS ):

Kas see korv teab midagi, mida ennustusturud ei tea või on tegemist odava sissepääsuga. Meie panustame esimesele.

Pikemas perspektiivis on JPM sama optimistlik kui kunagi varem:

Öö pöördub Texase poole kell 21.00… või äkki Alaska poole kahe nädala pärast

Goldmani kabinet esitab turgudele tegeliku küsimuse lihtsalt: kas tänane õhtu “toimib kliiringuüritusena ja toetab aktsiate laiemat riskide ümberhindamist”. Arvestades, et eelmise nädala tehnoloogialanguse järel on meeleolu, positsioneerimine ja finantsvõimendus juba kadunud, on see võimalik, kui tulemus on puhas.

Me pole selles nii kindlad. Esindajatekoda on paigas. Aga Senati enamus kehtib neljas Vabariiklaste käes olevas osariigis, kus demokraadid juhivad vähem kui 3 punktiga, mis vabariiklastel ajalooliselt viimastes küsitlustes on olnud, kahes osariigis, mis loevad päevi või nädalaid ja ühes, millega kaasneb oma föderaalne kohtuasi. Seega meie arvamus on järgmine: demokraatide võit on endiselt kõige tõenäolisem tulemus, kuid 75% hind on liiga kõrge ja kõige tõenäolisem üllatus on 50-50 või 51-49 Senati tulemus, mida keegi ei saa kokku kutsuda enne, kui Alaska loendamise lõpetab. Ennustuste turud on oma otsuse juba ammu teinud:

Samas olid ennustusturud viimase punase laine suhtes üsna kindlad. Uuendame seda postitust öö jooksul; esimene peatus Ohios kell 19:30.

Palju rohkem Goldmani “Vahevalimiste eelvaates” ja Alec Phillipsi vahevalimiste eelvaates, mis kõik on saadaval profitellimustele.