Mõelge päris rahale – miks kulla ja hõbeda hinnad hüppeliselt tõusevad

David Stockmani poolt

Nii MAGA rahvahulga kui ka Fedi fännide arvates pole see ilmselt mitte midagi.

Aga teisalt, igaüks, kes on finantsnäitajaid jälginud rohkem kui kaks nädalat, võib-olla ei nõustu. Kui reaalajas toimub järgmine purse, siis on kindlasti tegemist majandusliku maavärinaga, mis müriseb ähvardavalt otse pinna all:

• Kulla hind tõusis hiljuti 5000 dollarini untsi kohta, mis on kaks korda rohkem kui Trumpi ametisse vannutamise ajal 20. jaanuaril 2025 kehtinud 2700 dollari suurune untsi hind.
• Hõbeda hind tõusis hiljuti üle 100 dollari untsi kohta enne langust, mis on peaaegu neli korda kõrgem kui aasta tagasi, mil see oli 31 dollarit.
• Föderaalvõlg ületab 39 triljoni dollari piiri ja läheneb nädalate jooksul 40 triljoni dollarile – aasta tagasi oli see 36,4 triljonit dollarit.

Need on võimsad signaalid tulevikuväljavaadete kohta, kuid enesestmõistetavalt ei kuulu nende hulka õitsengu kuldajastu ega S&P 500 indeks 10 000 punkti juures. Vastupidi, see meenutab igati läbimurret – ülekaalukas umbusaldushääletus kulutamis-, laenamis- ja trükkimismaratoni vastu, mis Washingtonist jätkuvalt ja üha kiirenevas tempos lähtub.

Nagu allolevalt diagrammilt näha, on ajaloolise raha – kulla – hind sisenenud uude, peaaegu paraboolsesse faasi. Seega kulus hinna kahekordistumiseks 1300 dollarilt untsi kohta 2016. aastal 2700 dollarini 2025. aasta jaanuariks üheksa aastat, mis tulenes UniParty laenu- ja trükipoliitikast.

Kuid nüüd on see Trump 2.0 tulekust saadik mitte ainult taas kahekordistunud, vaid on ainuüksi augustist saadik tegelikult 31% võrra tõusnud – 3400 dollarilt umbes 4440 dollarini.

Teise iidse raha, hõbeda, esiletõus oli viimasel ajal veelgi tähelepanuväärsem.

Pärast aastaid, mil untsi hind oli 20 dollarit või alla selle, tõusis see vertikaalselt – tõustes vaid 30 päevaga 65%. Paraku oli ainult üks kord, kui hõbeda hind hiljuti nii hüppeliselt tõusis. Nimelt aastatel 1978–1980, kui hind plahvatas 5 dollarilt untsi kohta 40 dollarini.

Seejärel tõusis inflatsioon loomulikult kahekohalise numbrini ja kiiresti järgnes Volckeri protseduur. 10-aastase USA dollari tootlus tõusis 16%-ni ja baasintressimäär 20%-st põhja poole, millele järgnes kaks aastat tõsist stagflatsioonilist turbulentsi.

Muidugi, ajalugu riimub tihti, aga kordub harva. Ja praeguses olukorras pole Fedis Volckerit ega kedagi ka kaudselt silmapiiril.

Nimelt, hoolimata kõigist oma arvukatest ebaõnnestumistest, ei kõhelnud Jimmy Carter 1979. aasta augustis valimast tugevat ja usaldusväärset rahapoliitika juhi Fedi esimeest, kes omakorda ei kõhelnud Fedi trükikodade sulgemisel.

Üks selgeid, kuid ammu unustatud aspekte Volckeri võidukast päästmisest inflatsioonist räsitud USA majandusele 1970. aastate lõpus oli see, et dollar sai taas jalge alla, kui Volcker trükipresside tootmise piiras. Aastate 1979 lõpust kuni 1985. aastani enam kui kahekordistus dollari kaubanduskaalutud väärtus (allpool olev sinine joon).

See omakorda vähendas impordi dollari hinda ja tõi kaasa ka sellega seotud surve USA-s toodetud kaupade hindadele. Lihtne fakt oli siis ja sama fakt on praegu see, et kui dollar hävitatakse majanduses, mis on tohutu 3,5 triljoni dollari väärtuses kaupade importija aastas ja kus selline import on marginaalne tarneallikas, siis vahetuskurss mõjutab kaupade ja toorainete hinnakõverat.

Seega pole üllatav, et 1980. aasta 13%+ tarbijahinnaindeksi inflatsioon (punane joon allpool) langes dollari tugeva taastumise tõttu 1983. aasta keskpaigaks aastavõrdluses vaevalt 3%-ni.

Ütlematagi selge, et kui Donaldil on majanduses üks iseloomulik tunnus, siis on see järeleandmatu nõudmine madalamate intressimäärade ja nõrgema dollari järele. Viimane tõuseb tegelikult obsessiivse fetiši tasemele.

Tõde on see, et Donald Trump pole mitte kunagi vaba turu olemusest aru saanud ega seda austanud. Tema põhiline mentaliteet on nii majandusküsimuste täieliku käsutaja kui ka vandenõuteoreetiku oma, kes usub, et kõik talle ebameeldivad tingimused – näiteks dollari vahetuskursi langus – on tingitud pigem välismaalaste kuritahtlikest tegudest kui turu pakkumise ja nõudluse jõududest.

Seega pole üllatav, et teine ​​näitaja, mis on viimase 12 kuu jooksul otsustavalt vales suunas liikunud, on dollari vahetuskurss.

Aga vähemalt neil päevil juhtis USA positsiooni nõrgema dollari eest tugev rahandusminister James Baker, kellel oli Texase populistlik kalduvus madalamatele intressimääradele ja nõrgemale dollarile, aga ka korralik austus poliitikaekspertide ja peavoolu arvamuse vastu.

Seega realiseerus lõpuks dollari vahetuskursi lähtestamine tasemele, mis oli valitsenud enne 1970. aastate lõpu inflatsioonilööki.

Kuid see ei olnud ohjeldamatu sõda dollari vastu, mida ajasid aetud tänapäeva absoluutsed majandusidioodid ja kõiketeadjad Ovaalkabinetis. Samuti ei saatnud Ronald Reaganit Trumpi-sarnane mölaka rahandusminister, kes põhimõtteliselt ei tee vahet Trumpi kuldajastu täiesti väljamõeldud jutu ja majandus- ja finantsmaailma tegelike faktide ja tingimuste vahel.

Viimane punkt sai hiljuti eriti ilmseks, kui USA rahandusminister Scott Bessent andis korralduse „kursikontrolliks” – haruldaseks operatiivseks sammuks, mis andis New Yorgi Föderaalreservpangale korralduse küsida pankadelt USD/JPY valuutapaari vahetuskursse.

Loomulikult on selline “intressimäära kontroll” valuutaturgudele hoiatus, et tulemas on suurem valuutainterventsioon ja et oleks tark mitte lasta end ootamatult tabada.

See tähendab, et Washington kavatseb omaenda valuutat tuksi keerata, et päästa kõikuvat jeeni. Ja tundub, et ta teeb seda ekstreemse teooria põhjal, et see aitab Onu Samil müüa tohutu hulga uusi võlakirju, veksleid ja paberraha, mida on vaja Donald Trumpi kasvava eelarvepuudujäägi rahastamiseks.

Lühidalt, pruun kraam on USA riigikassa turul peagi laineid löömas ja meil on nüüd võimul täielike finantskauboide jõuk, kes on tõenäoliselt valmis kasutama kõiki turuvastaseid meetmeid, et arveteõiendamise päeva vältida. Kuid valuutavahetuse sekkumine jeeni nimel tuletab kindlasti meelde, et trumplikud kulutajad, laenuvõtjad, trükkalid, sekkujad ja majandusstatistikud on tõeliselt teelt kõrvale kaldumas.

Lõppude lõpuks, kui arenenud maailmas on üks majandus, mis kehastab metsikut riigivõlga ja keskpanga rahatrüki, siis on see Jaapan. Ometi valmistuvad need abitud trumpistlikud unistajad seda nüüd päästma, tuginedes idiootlikule teooriale, et võlgades Jaapan ostab siis edasi onu Sami võlakirjade uputust.

Toimetaja märkus: Kui kulla ja hõbeda hinnad nii liiguvad, on harva tegemist „meeleoluga“. See on turg, mis annab märku, et paberraha tegelikku väärtust seatakse kahtluse alla – ja et Washingtoni kulutamis-ja-trüki refleks on reaalsusega vastuolus.

Kui soovite aru saada, kuidas kaitsta oma säästude ostujõudu – ja kuidas investorid on valmis olema ülemäära suureks kasumiks, kui usaldus fiat-raha vastu väheneb – lugege seda kiireloomulist tasuta aruannet, milles tutvustatakse legendaarset kullainvestorit ja Washingtoni siseringi inimest eelseisva majanduse taaskäivituse kohta. Klõpsake siin, et seda kohe lugeda.