Eric Peters, One River Asset Managementi CIO
“Mis on ühe käe plaksutamise heli,” küsis Kazuo Ueda, istudes üksi seizas. Dollar oli just ületanud 158 jeeni taseme, mida pole 34 aasta jooksul nähtud, tagasi, kui ta liitus Tokyo ülikooliga majandusprofessorina.
“Mis on ühe käe plaksutamise heli,” küsis Ueda, lastes küsimusel õrnalt üle mõistuse triivida. See on üks suurtest zen-koansidest, küsimus ilma vastuseta, vahend, mis aitab meil saavutada satori, ärkamist.
Pärast täielikku hävingut sõjas oli Jaapanist saanud majanduslik ime. 1989. aastaks oli selle Nikkei 225 aktsiaindeks tõusnud 38 915-ni, jeen järgnes ja kuberneripalee oli hinnanguliselt väärt sama palju kui California.
“Mis on ühe käe plaksutamise heli,” küsis Ueda, meeleheitlikult, et kasutada täielikult kohal olemise jõudu, kuid ei suuda oma meelt rahustada. Sellest metsikust 1989. aasta turu tipust kukkus see kõik kokku. Kui poliitikakujundajad ja poliitikud oleksid lubanud lühikest depressiooni, oleks rahvas kogenud midagi sügavalt erinevat oma kaotatud deflatsioonilistest aastakümnetest.
“Mis oleks juhtunud,” küsis Ueda, koheselt vihane, et tema tähelepanu oli koanilt triivinud. Sellest oli möödas üks aasta, kui temast sai Jaapani keskpanga president. Ta oli taastanud poliitika lihtsuse, muutes intressimäärad negatiivsest positiivseks, lastes lahti tulukõvera kontrollist. Ta saavutas selle, seadmata ohtu riigi rahandust, mis on pärast aastakümneid kestnud hämmastavalt suuri eelarvepuudujäägiga kulutusi, mis on vajalikud majandusliku ja sotsiaalse stabiilsuse säilitamiseks, nii haavatav, et isegi tagasihoidlik intressimäärade tõus osutuks katastroofiliseks.
“Mis on ühe käe plaksutamise heli,” sosistas Ueda.
Oma tüüriaastal oli Nikkei 225 tõusnud, et lõpuks tagasi saada 1989. aasta rekordid, mis olid osaliselt ajendatud kokkuvarisevast jeenist, mis ei näidanud oluliste intressimäärade tõusude puudumisel stabiliseerumise märke. Ja see võib muidugi laastada Jaapani valitsuse rahandust.
“Mis on ühe käe plaksutamise heli.”
