Kuigi Kanada keskpank otsustas madalama inflatsiooni tõttu 2024. aastal intressimäärasid kolmandat korda kärpida, hoiatas kuberner Tiff Macklem, et riik pole veel metsast väljas.
Kuigi panga kolm intressimäära kärbet annavad märku, et inflatsioon on õigel teel allapoole, hoiatavad majandusteadlased, et eluasemehinnad ja madal tootlikkus võivad seda suundumust aeglustada ja intressimäära edasised kärped peatada.
Kõrged eluasemekulud
Hüpoteeklaenude kulud Kanadas on Kanada keskpanga intressimäärade tõusu tõttu püsinud kõrged, kuid intressimäärade langedes need kulud vähenevad, ütles Ambler. Samas ütles ta, et “suur tegur”, mis üüriturul kõrgeid hindu põhjustab, on suurenenud sisseränne, mis surub eluasemepakkumised kokku.
Isegi kui intressimäärad langevad, ei avalda see eluasemehindadele suurt mõju, ütles Di Matteo, lisades, et kõrged hinnad on kombinatsioon “kiiremast rahvastiku kasvust”, kvalifitseeritud kaubandustöötajate puudusest ja rõhuasetusest kõrgetele kondodele, mitte peredele taskukohastele üksustele.
“Üür on selle varjupaigakomponendi mittetriviaalne summa” kaupade ja teenuste THI ostukorvis, märkis Dias.
Tootlikkus on endiselt madal
Märtsis ütles Kanada keskpanga vanem asejuht Carolyn Rogers, et riigi madalad tootlikkuse määrad on muutunud “hädaolukorraks”, mis võib kahjustada riigi pikaajalist kasvu. Ta ütles, et tootlikkus on viis “inokuleerida majandust inflatsiooni vastu” ja et madala tootlikkusega riik saab “kasvada ainult nii kiiresti enne inflatsiooni algust”.
Di Matteo ütles, et Kanada madalat tootlikkust, mis on “pikaajaline probleem”, saab potentsiaalselt parandada madalamate intressimääradega, mis suurendaksid kapitaliinvesteeringuid. Kuid ta ütles, et madalamad intressimäärad varem “moonutasid paljusid meie investeeringuid eluasemetesse” ja muudesse majandusvaldkondadesse, mis “ei pruugi tingimata tootlikkust suurendada”.
“Kapitaliinvesteeringud on tee, mida mööda minna [tootlikkuse suurendamiseks], kuid sellega peavad kaasnema ka mõned struktuurireformid Kanada majanduses,” ütles ta. “Lõpuks on meie tootlikkus tõenäoliselt madal, sest oleme majanduses, mis on alati olnud oligopolide ja monopolidega väga rahul.”
Dias ütles, et madalad tootlikkuse määrad koos suure rahvastiku kasvuga tähendavad, et kõik, mida Kanada keskpank oma intressimäära kohta otsustab, “on tingimata kõrgem, kui see oleks olnud, kui rahvastiku kasv oleks olnud aeglasem”.
