Autoriks Doug Casey InternationalMan.com-i kaudu,
Tõenäoliselt arvate, et arutelu “terve panganduse” üle on natuke igav. Noh, pangandus peaks igav olema. Ja me oleme kindlad, et keskpankade ametnikud üle kogu maailma – kellest paljudel on unehäired – sooviksid seda.
See lühike artikkel selgitab, miks maailma pangandussüsteem on ebakindel ja mis eristab usaldusväärset pangandust. Ma kahtlustan, et mitte üks inimene 1000-st ei mõista tegelikult erinevust. Selle tulemusena põhineb maailma majandus praegu ebausaldusväärsetel pankadel, kes tegelevad ebausaldusväärsete valuutadega. Mõlemad on oma päritolust oluliselt taandunud.
Kaasaegne pangandus tekkis keskaja kullassepaärist. Kullasepa ametiks olemine nõudis väärismetallide töötavat laoseisu ning selle varude tulus haldamine nõudis metalli ostmise ja müügi ning selle turvalise ladustamise oskusi. Need võimalused muutusid kergesti kulla laenamise ja laenamise äriks, st raha laenamiseks ja laenamiseks.
Enamik inimesi on tänapäeval vaid hämaralt teadlikud, et kuni 1930. aastate alguseni kasutas avalikkus kuldmünte igapäevases kaubanduses. Lisaks tagas kuld enamiku rahvusvaluutade fikseeritud konverteeritavuse kursiga. Pangad olid lihtsalt üks äri – ei midagi erilist. Neid eristas teistest ettevõtetest vaid see, et nad hoidsid, laenasid ja laenasid kuldmünte mitte kõrvaltegevusena, vaid põhitegevusena. Pankuritest olid saanud kullassepad ilma haamriteta.
Pangahoiused jagunesid kuni viimase ajani olenevalt hoiustaja eelistusest ja pankade pakutavatest tingimustest rangelt kahte klassi: tähtajalised hoiused ja nõudmiseni hoiused. Kuigi viimastel aastatel on nende vaheline erinevus kadunud, on erinevuste austamine usaldusväärse pangandustava oluline element.
Tähtajalised hoiused. Tähtajalise hoiusega – sisuliselt hoiukontoga – sõlmib klient lepingu, et jätab oma raha kindlaks ajaks pankurile. Vastutasuks saab ta kindlaksmääratud tasu (intressi) oma riski, ebamugavuste ja pankurile hoiustaja raha kasutamise lubamise eest. Pankur, kes teab, et tal on teatud aja jooksul konkreetne kogus kulda, suudab seda laenata; ta teeb seda piisavalt kõrge intressimääraga, et katta kulud (sh hoiustajale lubatud intressid), rahastada laenukahjude reservi ja kui kõik läheb plaanipäraselt, teenib kasumit.
Tähtajaline hoius eeldab mõlema poole kohustust. Hoiustaja on tähtajani lukustatud. Kuidas sai mõistlik pankur lubada tähtajalisele hoiustajale raha nõudmisel ja ilma trahvita tagasi anda, kui ta kavatseb selle välja laenata?
Tähtajaliste hoiuste vastuvõtmisel on pankur krediidivahendaja, kes tegutseb vahendajana laenuandjate ja laenuvõtjate vahel. Kaotuse vältimiseks eelistasid pankurid tavaliselt laenu anda tootlikele varadele, mille sissetulek andis kindluse, et laenuvõtja suudab tasuda intressi õigeaegselt. Ja nad olid nõus laenu andma vaid murdosa panditud vara väärtusest, et tagada printsipaalile tagatisvaru. Ja ainult piiratud aja jooksul – näiteks saagikoristuse või varude müügi vastu. Ja lõpuks, ainult tuntud hea iseloomuga inimestele – esimene kaitseliin pettuste vastu. Pikaajalised laenud olid võlakirjade sündikaatorite provints.
See on tähtajaline hoius. Nõudmiseni hoiused olid hoopis teine teema.
Nõudmiseni hoiused. Nõudmiseni hoiuseid nimetati nn, kuna erinevalt tähtajalistest hoiustest maksti need kliendile nõudmisel. Need on kontode kontrollimise aluseks. Pankur ei maksa rahalt intressi, sest väidetavalt pole tal seda kunagi kasutada; vastupidi, ta nõudis hoiustajalt tasu:
- Võttes endale vastutuse hoida raha turvaliselt, koheseks väljavõtmiseks kättesaadavaks ja
- Raha ülekandmise haldamine, kui hoiustaja seda soovib, kirjutades tšeki või edastades laokviitungi, mis tähistab hoiustatavat kulda.
Aus pankur ei tohiks nõudmiseni hoiuse raha välja laenata rohkem kui Allied Van ja Storage mööblit, mille olete talle maksnud, et hoida seda. Kulla laokviitungeid nimetati pangatähtedeks. Kui valitsus need välja andis, nimetati neid valuutaks. Kuldraud, kuldmündid, pangatähed ja valuuta koos moodustasid ühiskonna tehingukandjate pakkumise. Kuid selle kogus oli rangelt piiratud inimestele tegelikult kättesaadava kulla kogusega.
Panganduse usaldusväärsed põhimõtted on identsed igasuguste kaupade ladustamise põhimõtetega, olgu need siis autod, kartulid või raamatud. Või raha. Terves panganduses pole midagi müstilist. Kuid pangandus kogu maailmas on olnud põhimõtteliselt ebausaldusväärne, sest valitsuse toetatud keskpangad hakkasid finantssüsteemi domineerima.
Keskpangad on tänapäeva maailma finantssüsteemi tugisammas. Ostes riigivõlga, saavad pangad lubada riigil mõneks ajaks oma tegevust rahastada ilma maksudeta. Pealtnäha näib see olevat “tasuta lõunasöök”. Kuid see on tegelikult üsna kahjulik ja on valuuta alandamise mootoriks.
Keskpangad võivad tunduda kosmilise maastiku püsiva osana, kuid tegelikult on need hiljutine leiutis. Näiteks USA Föderaalreservi ei eksisteerinud enne 1913.aastat.
Ebamõistlik pangandus
Pettus võib hiilida igasse ärisse. Pankur, nähes teiste inimeste kulda oma varahoidlas jõude seismas, võib mõelda: “Mis mõtet on kaevandusest maast kulda välja võtta, et see varahoidlas maasse tagasi panna?” Inimesed kirjutavad selle vastu tšekke ja kasutavad tema rahatähti. Kuid kuld ise liigub harva. Rahutu pankur võib järeldada, et kuigi tegemist võib olla hoiustajate pettusega (olenevalt sellest, mida pank täpselt on neile lubanud), võib ta hõlpsasti luua palju rohkem rahatähti ja neid välja laenata ning jätta 100% intressidest endale.
Kui mõni pankur on jäetud ainult enda hooleks, prooviks seda. Kuid enamik oleks ettevaatlik, et mitte liiga kaugele minna, sest mäng lõppeks järsult, kui tekiks kahtlusi panga võimes nõudmisel kulda üle anda. Keskpankade tulek leevendas seda hirmu, võttes kasutusele viimase võimaluse laenuandja. Kuna keskpank on alati laenuga kõrval, võivad pankurid anda lubadusi, millest nad teavad, et nad ei pruugi üksi täita.
Kuidas pangandus tänapäeval toimib
Varem, kui pank lõi tühjalt liiga palju valuutat, märkasid inimesed lõpuks ja “pangajooks” realiseerus. Kuid kui keskpank annab kõigile pankadele loa sama asja teha, on see vähem tõenäoline – välja arvatud juhul, kui selgub, et mõni pank on andnud tõesti rumalaid laene.
Keskpangad olid algselt õigustatud – eriti Föderaalreservi loomine USAs – majandusliku stabiilsuse vahendina. Ettevaatamatute pankurite ja nende rumalate klientide aeg-ajalt karistamine oli ettekääne valitsuse kaasamiseks pangandusärisse. Nagu nii mõnelgi juhul on juhtunud, „lahendati“ juhuslik ja kohalik probleem, muutes selle süsteemseks ja paigutades selle riiklikusse institutsiooni. See on lõdvalt analoogne sellega, kuidas valitsus metsatulekahjude probleemiga tegeleb: nende kiire kustutamine annab kohese ja nähtava kasu. Kuid selle tegemise hilinenud ja unustatud tagajärg on see, et see võimaldab koguneda aastakümneid surnud puitu. Nüüd, kui tulekahju algab, võib see olla kord sajandis korduv tulekahju.
Pangandus kogu maailmas töötab nüüd osalise reservi süsteemil. Meie varasemas näites hoidis meie mõistlik pankur 100% reservi nõudmiseni hoiuste vastu: ta hoidis oma varahoidlas üks unts kulda iga emiteeritud üheuntsise pangatähe kohta. Ja ta sai laenata ainult tähtajaliste hoiuste tulu, mitte nõudmiseni hoiuseid. Osalise reservi süsteem ei saa toimida vabal turul; see peab olema seadusandlik. Ja see ei saa toimida, kui pangatähti saab lunastada mõnes kaubas, näiteks kullas; pangatähed peavad olema “seaduslikud maksevahendid” või rangelt paberraha, mida saab luua fiati abil.
Osalise reservi süsteem on põhjus, miks pangandus on tavapärasest äritegevusest tulusam. Igas tööstusharus tõmbab rikkalik keskmine tootlus ligi konkurentsi, mis vähendab tulusid. Pankur võib välja laenata dollari, mida ärimees võib kasutada vidina ostmiseks. Kui see vidina müüja dollari uuesti hoiustab, saab pankur selle uuesti intressiga välja laenata. Hea uudis pankurile on see, et tema sissetulekud lisanduvad mitu korda. Halb uudis on see, et püramiidse finantsvõimenduse tõttu võib vaikimisi kaskaadi muutuda. Igas riigis muudab keskpank perioodiliselt protsendireservi (teoreetiliselt 100%-lt alla 0%-le hoiustest), mida pangad peavad enda juures hoidma, vastavalt sellele, kuidas vastutavad bürokraadid majanduse seisu tajuvad.
Igal juhul ei paku USA-s (ja tegelikult enamikus kõikjal maailmas) kaitset pankade jooksmise eest mitte usaldusväärsed tavad, vaid seadused. Usalduse taastamiseks kommertspankade vastu asutas USA valitsus 1934. aastal FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) hoiuste kindlustuse summas 2500 dollarit hoiustaja kohta panga kohta, mis lõpuks tõstis tagatise tänase 250 000 dollarini. Euroopas on 100 000 eurot riigi garanteeritud summa.
FDIC-kindlustus katab umbes 9,8 triljoni dollari ulatuses hoiuseid, kuid asutuse varade väärtus on vaid 126 miljardit dollarit. See on umbes üks sent dollari kohta. Ma olen üllatunud, kui FDIC ei lähe pankrotti ja valitsus peab selle rekapitaliseerima. See raha – palju miljardeid – luuakse tõenäoliselt tühjalt kohalt, müües riigikassa võla Fedile.
Osareserviga pangandussüsteem koos kõigi oma kahetsusväärsete omadustega on praeguse ülesehitusega maailma finantssüsteemi jaoks kriitilise tähtsusega. Saate oma elu planeerida selle järgi, et maailma valitsused ja keskpangad teevad kõik endast oleneva, et säilitada usaldust finantssüsteemi vastu. Selleks peavad nad deflatsiooni iga hinna eest ära hoidma. Ja selleks jätkavad nad rohkemate dollarite, naelte, eurode, jeenide ja mis teil on.
* * *
Enamikul inimestel pole õrna aimugi, mis pangandussüsteemi kokkuvarisemisel tegelikult juhtub, rääkimata sellest, kuidas valmistuda… Kuna jõuame laialdasele panganduskrahhile lähemale, on raha paigutamise koht otsustava tähtsusega tagamaks, et see ei jääks risti. Kulla omamine on hädavajalik. Kuld on oma väärtust hoidnud tuhandeid aastaid. See on säilitanud rikkuse läbi igasuguste ettekujutatavate kriiside. Kuld hoiab rikkust ka järgmise kriisi ajal. Just sellepärast avaldasid legendaarne spekulant Doug Casey ja tema meeskond just sellel teemal uue video, sealhulgas seda, mida peavoolumeedia teile kullast ei räägi. Selle kohe vaatamiseks klõpsake siin.
