Autoriks Robert Burrows saidi BondVigilantes.com kaudu,
Kas dollar on kaotamas oma valuutade kuninga staatust? Dollari hegemoonia viitab USA dollari domineerimisele maailma peamise reservvaluutana, mis on kehtinud alates Teise maailmasõja lõpust. Dollar on aastakümneid olnud maailma reservvaluuta, mis tähendab, et riigid üle maailma hoiavad suures koguses USA dollareid, et hõlbustada rahvusvahelist kaubandust ja rahandust.
USA dollari ülemaailmne domineerimine on andnud USA-le tohutu majandusliku ja poliitilise võimu. USA on saanud trükkida raha ja laenata madala intressimääraga, sest teised riigid on olnud valmis hoidma USA dollareid oma reservides. See on võimaldanud USA-l rahastada oma suuri kaubandusdefitsiiti ja sõjalisi kulutusi, mis on olnud tema globaalse jõu kesksel kohal.
Dollari hegemoonia seisab aga silmitsi üha suuremate väljakutsetega ja selle tähtsus väheneb. Hiina ja Euroopa Liidu esiletõus on toonud kaasa alternatiivsete valuutade kasvava kasutamise, mis on nõrgendanud dollari globaalset domineerimist.
Ülemaailmse kaubanduse domineerimise vähenemine
USA osa maailmakaubanduses on viimastel aastakümnetel vähenenud. Kuigi USA majandus on endiselt maailma suurim, on teised riigid, eriti Hiina, kiiresti järele jõudmas. Selle tulemusena muutub dollar rahvusvahelises kaubanduses vähem tähtsaks.
Näiteks Hiina on praegu paljude riikide suurim kaubanduspartner maailmas. Paljud neist riikidest kauplevad üha enam oma valuutas, mitte ei kasuta USA dollarit. Euroopa Liit on ka märkimisväärne kaubandusblokk, kus euro on nüüdseks suur rahvusvaheline valuuta.
- Hiina-Venemaa kahepoolne kaubavahetus kasvas 2022.aastal 34% 190 miljardi dollarini (1,3 triljonit jüaani), mis on uus rekord.
- Hiina ja Brasiilia kahepoolne kaubavahetus saavutas 2022.aastal rekordilise 150 miljardi dollari, mis on uus rekord
- Hiina-India kahepoolne kaubavahetus saavutas 2022.aastal rekordilise 135 miljardi dollari, mis on uus rekord
- Hiina jüaan (CNY) on nüüd USD, EUR, JPY ja GBP järel viies kõige enam kaubeldav valuuta.
Allikas: Bank of International Settlements.
Vähenenud usaldus USA majanduse vastu
Teine dollari hegemoonia langust soodustav tegur on vähenenud usaldus USA majanduse vastu. 2008.aasta finantskriis ja sellele järgnenud majanduslangus mõjutasid oluliselt maailmamajandust ning paljud riigid kaotasid usalduse USA finantssüsteemi vastu. See on toonud kaasa nihke alternatiivsete valuutade, nagu euro ja Hiina jüaani, poole, kuna investorid otsivad stabiilsemaid ja mitmekesisemaid varasid.
Taas on fookusesse kerkimas võla lae mured. Nagu alati, püüab opositsioonipartei USA-s teiselt osapoolelt järeleandmisi välja tõmmata, viies läbirääkimised viimase piirini. Kaks erakonda on üha järeleandmatumad ja valearvestuse võimalus pole mõeldamatu.
USA sanktsioonid ja geopoliitilised pinged
Lõpuks on dollari hegemoonia langusele kaasa aidanud ka USA sanktsioonid. USA on kasutanud oma positsiooni maailma peamise reservvaluutana, et kehtestada majandussanktsioonid riikidele, kellega ta ei nõustu, nagu Iraan ja Venemaa. See on viinud selleni, et riigid otsivad USA dollarile alternatiive ja kauplevad teistes valuutades.
Majanduslikud kaalutlused
Dollari tugevus toidab inflatsioonisurvet välismaal. Kui riigi valuuta dollari suhtes nõrgeneb, tõuseb impordi hind, mille tulemuseks on inflatsioonisurve. Kuna sellised kaubad nagu nafta, gaas, metallid ja toiduained on dollarites, suurendavad dollari väärtused kulusid. See on eriti problemaatiline arenevatele turgudele, kuna need kulud moodustavad suure osa tarbimisest.
Digitaalsete valuutade tõus
Digitaalsete valuutade, näiteks Bitcoini tõus seab väljakutse ka dollari hegemooniale. Need valuutad on teoreetiliselt detsentraliseeritud ja töötavad valitsusest või finantseerimisasutusest sõltumatult, muutes need traditsioonilistele valuutadele atraktiivseks alternatiiviks.
Näiteks Bitcoinist on saanud populaarne viis rahvusvaheliste tehingute tegemiseks, eriti kõrge inflatsioonimääraga või nõrga valuutaga riikides. Kuigi digitaalsed valuutad moodustavad endiselt suhteliselt väikese osa ülemaailmsest finantssüsteemist, kujutab nende tõus USA dollari domineerimisele märkimisväärset väljakutset. Riigid üle maailma üritavad seda alternatiivset süsteemi maha suruda.
Näited tehingutest väljaspool dollarit on tõusuteel. Viimati lõpetas Prantsusmaa oma esimese jüaanitehingu veeldatud maagaasi (LNG) osas ja Brasiilia teatas kokkuleppest kaubanduseks otse Hiinaga.
Järeldus
Kokkuvõtteks võib öelda, et USA dollari domineerimine maailma peamise reservvaluutana on kahanemas. Kuigi dollar on endiselt rahvusvahelises kaubanduses ja rahanduses kõige laialdasemalt kasutatav valuuta, muutuvad alternatiivsed valuutad, nagu euro ja Hiina jüaan, üha olulisemaks. Lisaks aitab dollari hegemoonia langusele kaasa ka digitaalsete valuutade tõus ja geopoliitilised pinged. Kuigi dollar jääb lähitulevikus tõenäoliselt oluliseks ülemaailmseks valuutaks, on selle päevad valuutade KUNINGANA loetud.
