Autor Alex Kimani OilPrice.com
OPEC+ leppis pühapäeval kokku, et pikendab enamikku oma naftatoodangu kärbetest 2025. aastasse, arvestades pingelist nõudluse kasvu, USA kasvavat tootmist ja kõrgeid intressimäärasid. OPEC+ vähendab praegu toodangut kokku 5,86 miljoni barreli võrra päevas (bpd) ehk umbes 5,7% ülemaailmsest nõudlusest, sealhulgas 3,66 miljonit baaspunkti kärbetest, mis pidid varem aeguma 2024. aasta lõpus ja kaheksa liikme vabatahtlikest kärbetest 2,2 miljoni bpd võrra, mis aeguvad 2024. aasta juuni lõpus. Teade tõi kaasa naftahinna müügi, kusjuures esimese kuu Brent langes nelja kuu madalaimale tasemele alla 77 dollari barreli kohta (bbl), mis on hea kopsaka 8 dollari / bbl languse jaoks eelmise nädala kõrgeimast tasemest ja üle 15 dollari / bbl madalamal aprilli YTD kõrgeimast tasemest.
Standard Charteredi toormeanalüütikud on juhtinud tähelepanu sellele, et hindade alahindamine oli tingitud sellest, et turgudel domineeris äärmusliku makromajandusliku pessimismi kombinatsioon; spekulatiivsed lühikesed püksid ja liiga entusiastlik algoritmiline kauplemine, mis tõrjus välja fundamentaalsemalt põhinevad kauplejad. Bridgeton Research Groupi andmetel Bloombergi vahendusel on naftafutuuride turud nüüd pöördunud Brenti lühikese netopositsiooni poole, võrreldes eelmise nädala lõpus toimunud pika netopositsiooniga.
StanCharti sõnul on naftahinna tõusu käivitanud turgude ootused märkimisväärse koguse OPEC+ nafta naasmise suhtes maailmaturgudele 2024. aastal; Analüütikud on siiski väitnud, et see selgitus ei pea palju vett. StanCharti sõnul, eeldades, et turutingimused on sellised, et tõus võib alata, on Q4 kasv võrreldes Q2-ga tõenäoliselt suhteliselt tagasihoidlik 360 kb/d, kusjuures analüütikud ütlevad, et OPEC+-il on ruumi suurendada tootmist 1 miljoni b/d võrra, ilma et see häiriks turutasakaalu. Lisaks juhib StanChart tähelepanu sellele, et järkjärguline kasutuselt kõrvaldamine sõltub maailmaturgude olukorrast sel ajal, kusjuures enamik üldisi varaturge ei oota, et FOMC järgiks kõiki oma praeguseid eelkommunikatsioonisid, olenemata tulevastest andmetest ja sündmustest. Naftaturgude reaktsioon näib siiski viitavat sellele, et kaheksa asjaomase OPEC+ riigi eelkommunikatsioon kujutab endast otsustavust toota, olenemata sellest, mis juhtub.
StanChart on välja toonud mitmeid muid bullish tegureid, mida turud on tähelepanuta jätnud:
- 2023. aasta aprillis kokku lepitud 1,65 mb/d vabatahtlikke kärpeid on pikendatud 2025. aasta lõpuni.
- Kinnitati kõigi OPEC+ riikide nõutavat tootmistaset 2025. aastal.
- Lõpuks jõuti kokkuleppele AÜE-ga peetud pikaajalises arutelus, mille tulemuseks oli AÜE nõutava tootmistaseme tõus 300 kb / d, mis jagunes üheksa kuu peale alates 2025. aasta jaanuarist.
- Venemaa, Iraak ja Kasahstan on kokku leppinud, et esitavad juuni lõpuks hüvitusgraafiku H1 ületootmise eest
- Eesmärkide arutamine seoses kolmandatest isikutest konsultantide hinnangutega võimsusele lükati edasi 2025. aasta lõppu, mil see võib olla aluseks arutelule 2026. aasta vajaliku tootmise üle.
- Ühisele ministrite järelevalvekomiteele anti volitused taotleda igal ajal OPEC+ ministrite kohtumist või korraldada soovi korral täiendavaid kohtumisi.
Üldiselt ütlevad analüütikud, et OPEC+ otsused osutuvad naftahindade jaoks lõppkokkuvõttes positiivseks. Veelgi olulisem on see, et OPEC+ aruanne on suurendanud läbipaistvust ja karuste sabariskiga sündmuste realiseerumise tõenäosus on minimaalne.
Samal ajal on StanChart teatanud, et Euroopa gaasituru domineerivas dünaamikas ei ole toimunud muutusi, kuna varud kasvavad tavapärasest aeglasemalt ja turud on endiselt tarneprobleemide suhtes väga tundlikud. Gas Infrastructure Europe’i (GIE) andmetel olid ELi gaasivarud 2. juunil 81,75 miljardit kuupmeetrit (bcm), mis on hea 1,1 bcm Y/Y kasvuks ja 14,9 bcm üle viie aasta keskmise. Viimase nädala jooksul oli varude koostamine 1,9 bcm, mis on oluliselt madalam kui sama perioodi viie aasta keskmine 2,8 bcm ja eelmise aasta 2,4 bcm. Eksperdid märgivad ka, et viie aasta keskmisest suurem ülejääk on viimase 48 päeva jooksul langenud 45-le.
Maagaasi pakkumise poolt vaevavad jätkuvalt väljakutsed. Viimane tarnehäire, mis kampaania vallandas, oli viga Norra Sleipneri gaasiväljal. StanChart on ennustanud, et kuigi katkestus on tõenäoliselt lühiajaline (praeguste hinnangute kohaselt peaks remont olema eelolevaks nädalavahetuseks läbi), jäävad hinnad tõenäoliselt kõrgeks, mida toetavad keskmisest aeglasemad varude ehitamised. Hollandi 2025. aasta jaanuari ülekandesüsteemi (TTF) gaasitarne jõudis 3. juunil kõrgeimale tasemele 43,30 eurot megavatt-tunni (MWh) kohta, samal ajal kui esimese kuu leping saavutas samal päeval viie kuu kõrgeima taseme 38,70 eurot/MWh, enne kui langes tagasi tasemele 36,014 eurot/MWh.
