Uuendus (16:20 ET): Ausalt öeldes oleme üllatunud, et president Trumpil kulus nii kaua aega, et vastata Fedi tegevusetusele täna.
Oma Truth Sociali kontol tehtud avalduses kirjutas Trump:
“Kuna Jay Powell ja Fed ei suutnud inflatsiooniga tekitatud probleemi peatada, teen seda, vallandades Ameerika energiatootmise, kärpides regulatsiooni, tasakaalustades rahvusvahelist kaubandust ja taaskäivitades Ameerika tootmise …
… aga ma teen palju enamat kui inflatsiooni peatamine, ma teen meie riigi rahaliselt ja muidu jälle võimsaks!
Fed on teinud pankade reguleerimisel kohutavat tööd.
Treasury kavatseb juhtida jõupingutusi tarbetu reguleerimise vähendamiseks ning annab laenude andmise kõigile Ameerika inimestele ja ettevõtetele.
Kui Fed oleks kulutanud vähem aega DEI-le, sooideoloogiale, “rohelisele” energiale ja võltsitud kliimamuutustele. Inflatsioon ei oleks kunagi olnud probleem.
Selle asemel kannatasime oma riigi ajaloo halvima inflatsiooni all!”
Ja vihje nördimusele, et Trump julges Eccles Buildingu oraakleid kahtluse alla seada.
* * *
Tl; dr: Fed eemaldas osa avaldusest, mis ütles, et inflatsioon on teinud edusamme keskpanga 2% eesmärgi suunas.
See on kooskõlas ettevaatlikuma tooniga, mida ametnikud on inflatsiooniväljavaate suhtes võtnud.
2025. aasta intressimäärade kärpimise ootused libisevad madalamale (hawkish)…
“Fedi avaldus oli eelmise kuuga võrreldes mõnevõrra häbematu, nii et pole üllatav, et põlvetõmbav reaktsioon oli mõne tagasihoidliku karu lamenemise pärast,” ütlevad Bloomberg Intelligence’i USA intressimäärade strateegid Ira Jersey ja Will Hoffman.
“Nagu me ka märkisime, võib pressikonverents põhjustada isegi rohkem volatiilsust kui need tagasihoidlikud nihked avalduses.”
* * *
Pärast viimast FOMC kohtumist, 18. detsembril, on Valge Maja vahetanud kätt nafta ja kullaga, mis on paremad, kui võlakirjade tootlus tõuseb (hinnad langevad)…
Allikas: Bloomberg
USA makroüllatuse andmed on põhimõtteliselt muutumatud – pehmed ja kõvad – alates viimasest FOMC-st, kuid mitte enne kukkumist ja taastumist pärast Trumpi ametisse astumist …
Allikas: Bloomberg
Kuid üksikasjadesse süvenedes näeme, et kasvuandmete üsna märkimisväärne tõus üllatab ja inflatsiooni langus üllatab …
Allikas: Bloomberg
Turul on täna täielikult nullmääraga kärped, nii et üllatusi ei tohiks üldse olla ja turg on hiljuti (dovishly) nihkunud üles, et see vastaks Fedi punkt-krundi ootustele 2 x 25bp kärped sel aastal……
Allikas: Bloomberg
… kusjuures ainus potentsiaalne nihe on Powelli pressikonverentsilt, jättes selle, nagu me varem märkisime, “lähiajaloo kõige vähem oodatud Fedi kohtumise”.
Fed hoidis intressimäärasid ootuspäraselt tasasel tasemel (kärpimata):
- *FEDIL ON VÕRDLUSINTRESSIMÄÄR SIHTVAHEMIKUS 4,25–4,5%
Kuid pakkus veel mõned hämarad vahetused:
- * FED: TÖÖTUS ON STABILISEERUNUD, TÖÖTURG ON ENDISELT “KINDEL”
- *FED EEMALDAB VIITE INFLATSIOONILE, MIS LIIGUB EESMÄRGI SUUNAS
See viimane punkt on avaldusest kaugelt kõige tähelepanuväärsem.
Tugev tööturg ja edusammud inflatsiooni osas ei ole niipea intressimäärade alandamise retsept.
Nüüd otsime kõik pressikonverentsi ajal Powellilt mingeid kulli- või dovišijutte.
Loe täielikku punase joonega avaldust allpool:
