See, mida veel mõni päev tagasi peeti äärmiselt madala tõenäosusega sündmuseks, on just tõeks saanud, kui ülimalt politiseeritud väärtpaberi- ja börsikomisjon, mida juhib Liz Warreni peagi lõpetatav puuduja Gary Gensler, on – vastu oma tahtmist – sunnitud uuesti heaks kiitma vähemalt kaheksa krüpto-ETF-i, seekord spot Ethereumi jaoks, pärast väidetavalt kiireloomulist poliitilist sekkumist Valgest Majast.
Pärast järeleandmatut tagasitõmbumist, mis ajendas Bloombergi ETF-i eksperti Eric Balchunast andma ETH ETF-ile vaid 25% tõenäosusega heakskiidu, allkirjastas SEC esimese omalaadse õnnistusena Cboe, Nasdaqi ja New Yorgi börsi hallatavate kohtade ettepaneku loetleda maailma suuruselt teise krüptorahaga seotud tooted. See samm eemaldab peamise takistuse spot-Ether ETF-i kauplemisele USA-s.
Emitendid vajavad nüüd reguleerivalt asutuselt eraldi heakskiitu ja selle otsuse tegemiseks ei ole tähtaega määratud. Teisisõnu, nagu Bloombergi James Seyffart selgitab, ei tähenda tänane heakskiit, et Ethereumi ETF-id hakkavad homme kauplema: see on vaid 19b-4 heakskiit. Nüüd peab SEC S-1 dokumendid heaks kiitma, mis võtab aega: “Eeldame, et see võtab paar nädalat, kuid võib võtta kauem aega. Peaks umbes nädala jooksul rohkem teada saama”
Enne heakskiitmist oli SEC-i boss Gary Gensler olnud krüptiline oma seisukohtade osas selle kohta, kas Ether on julgeolek, tekitades muret, et agentuur karmistab oma seisukohta. Teised, näiteks see veebisait, märkisid nõuetekohaselt, et asjade suures plaanis ei ole see, mida Gary Gensler või “senaator Karen” tahavad, vaid pigem ainult Larry Finki soovid …
… ja JPMorgani asi…
… Ja kuigi krüptoentusiastid ütlesid, et nad on mures selle pärast, et Gensler üritab Etheri – ja mitmesuguseid muid Ethereumi plokiahelal põhinevaid projekte – allutada agentuuri meelevaldsetele, kapriissetele ja koormavatele investorite kaitse reeglitele, väites, et Ether on tegelikult väärtpaber, hoolimata sellest, et ta on varem väitnud, et see pole nii, hiljutine terav poliitiline hoiak, mis on tingitud poliitilise kliima järsust muutusest, paljastas, et ainus asi, mis otsustab, kas miski on julgeolek või mitte, on telefonikõne Valgest Majast, mis jälitab Donald Trumpi küsitlustes kahekohaliste numbritega.
Seetõttu lükkasid SEC-i ettevõtted veel eelmisel nädalal neljapäevaseks tähtajaks tagasi Cboe plaani – ja võib-olla ka teised. Emitentide jaoks on endiselt vaja täiendavat SEC-i heakskiitu, kuid allkirjastamine on tohutu võit tööstusele ja eriti neile, kes hoidsid eetrist kinni alates jaanuarist, mis jätkas halastamatult vajumist isegi siis, kui bitcoin tõusis.
Hooandjad loodavad, et noteerimine toob varaklassi uue rahatulva, pöördudes jae- ja institutsionaalsete investorite poole, kes on huvitatud krüptost, kuid kellel on mugavam investeerida ETF-idesse kui tokenitesse.
Üldiselt on investorid, paljud, kes pärast FTX-börsi kokkuvarisemist taandusid, juba krüptosse tagasi kuhjanud. Ethereumi plokiahela emakeelne token Ether on ainuüksi sel aastal tänu hullusele tõusnud üle 60%. Ja nagu nii Goldman kui ka Bernstein on märkinud, on Etheri tõus pikas perspektiivis tõenäoliselt palju suurem kui bitcoinil.
Osa Etheri hiljutisest kampaaniast on tingitud ka optimismist, et USA repressioonid tööstuse vastu – mida juhivad sellised kongressi nuhklejad nagu Elizabeth Warren – on lõpuks vaibumas. Vabariiklaste juhitud maja esitas kolmapäeval Valge Maja ja Gensleri vastuseisust hoolimata laiaulatuslikud krüptoraha seadused. Kuigi senatilt ei oodata meetme heakskiitmist, kogus see ka parlamendis märkimisväärset demokraatide toetust.
Jurisdiktsiooni küsimuses ütles Duke’i ülikooli Duke’i finantsökonoomika keskuse poliitikadirektor Lee Reiners, et börsipakkumised toodete noteerimiseks põhinesid sellel, et Ether on kaup, mitte väärtpaber. SEC-i otsus plaanile roheline tuli anda toetab seisukohta, et SEC ei pea Etherit endiselt julgeolekuks, ütles ta. Investeerimisühingud, kes soovivad tooteid loetleda, on juba teinud järeleandmisi, et saada SEC-i heakskiit.
Fidelity Investments ütles, et hoiab Etherit, mida ta ostab ETF-i osana, eemal programmidest, mis maksavad preemiaid plokiahela hoolduse eest, mida nimetatakse panustamiseks. Viimane on olnud Etheri jaoks kuuma nupu probleem, kuna see tekitab küsimusi selle kohta, kas tokenit tuleks käsitleda väärtpaberina. Eelmisel aastal süüdistas SEC kohtuasjas Coinbase Global Inc.-i oma reeglite rikkumises, pakkudes panustamisteenuseid.
Ja nii ootame nüüd, et erinevad ETH ETF-i emitendid teeksid kohandusi tänaste viimaste selgituste jaoks ja saaksid peagi S1 heakskiidu, mis lõpuks kauplemisele rohelise tule annab; tõepoolest, VanEck, kes taotles esimesena kohta Ether ETF, ei raisanud aega oma S-1 taotluse muudatuse esitamisele.
Ja rääkides Van Eckist, siis siin on see, mida ettevõtte digitaalsete varade uurimisrühma juht Matthew Sigel avaldas sekundit pärast ETF-i heakskiitu:
Meil on nii hea meel kinnitada, et SEC on vastavalt 1934. aasta väärtpaberibörsi seaduse paragrahvile 19(b) heaks kiitnud meie börsipartneri CBOE kavandatud reeglimuudatuse, et noteerida ja kaubelda @vaneck_us
spot-#Ethereum ETF-iga CBOE-s!TLDR: Eeldame, et paranenud poliitiline taust toob digitaalsete varade investoritele ja arendajatele uute seaduste ja kohtute kaudu täiendavaid võite, mis meelitavad investeeringuid #Bitcoin, Ethereumi ja muusse avatud lähtekoodiga plokiahela tarkvarasse.
Me aplodeerime sellele otsusele, sest usume, et tõendid näitavad selgelt, et #ETH on detsentraliseeritud kaup, mitte julgeolek. ETH staatust kaubana on nüüd tunnustatud mitmesugustel asjaoludel, sealhulgas CFTC ETH futuuride reguleerimisel, komisjoni ametnike avalikel avaldustel, föderaalkohtute otsustel ja nüüd loodetavasti ka sellel ETF-il.
ETH hetkehindade ja CME Ethereumi futuuride hindade kõrge korrelatsioon, mis sarnaneb Bitcoiniga täheldatud korrelatsiooniga, tõestas, et ETH hetketurg on tihedalt seotud reguleeritud futuuride turuga. See tihe seos toetab ETH spot-ETF-ide noteerimist, kuna see võimaldab SEC-i nõutavat turujärelevalvet. Lisaks näitas likviidsete reguleeritud ETH futuuridega kauplemise olemasolu CME-s ja neid futuure jälgivate ETF-ide heakskiitmine kõigile neutraalsetele vaatlejatele, et Ethereum vastab samadele kriteeriumidele kui Bitcoin hetkevara hoidva ETF-i puhul. SEC kiitis nende täpsete kriteeriumide alusel heaks bitcoini spot-ETF-ide noteerimise ja oleme juba ammu uskunud, et Ethereum õigustab sama kohtlemist.
Kõik väited, et Ethereumi üleminek osaluse tõestamisele on muutnud selle väärtpaberiks või et panustamine ise on väärtpaberitehing, on ekslik ja kahjulik innovatsioonile. Proof-of-stake on lihtsalt alternatiivne konsensusmehhanism proof-of-work kaevandamisele – see ei muuda põhimõtteliselt Ethereumi detsentraliseeritud olemust ega muuda ETH-d kesküksuse väljastatud väärtpaberiks. Alates DAO häkkimisest 2016. aastal on Ethereum muutunud väga detsentraliseerituks, ilma et tsentraliseeritud emitent ega promootor kontrolliks materiaalset pakkumist ega valideerijate protsenti. Ethereum Foundationi ETH osalused on pidevalt langenud vaid 0.30% -ni ringluses olevast pakkumisest ja Vitalik Buterinile kuulub umbes 0.23%. Selline ETH laialdane levik on vastuolus ideega, et tegemist on ühisettevõtte väljastatud väärtpaberiga.
Oleme kuulnud ka argumente, et Ethereumi üleminek osaluse tõestamisele (PoS) oli väärtpaberitehing. See mõistab valesti Ethereumi juhtimise detsentraliseeritud olemust. Ethereumi üleminekut PoS-ile ajendas sotsiaalne konsensus, mis hõlmas laiaulatuslikke kogukonna arutelusid, läbipaistvaid arenguprotsesse ja hääletusmehhanisme detsentraliseeritud võrgustikus. See on teravas vastuolus traditsiooniliste finantssüsteemidega, kus otsuseid teevad tsentraliseeritud üksused või väike rühm registreeritud sidusrühmi. Ethereumi muudatusi kavandatakse Ethereumi täiustamisettepanekute (EIP) kaudu, neid arutatakse avalikult ja need võetakse vastu ainult laialdase kogukonna toetusega, tagades, et ükski keskasutus ei kontrolli võrku. See detsentraliseeritud, kogukonna juhitud protsess rõhutab, et Ethereum jääb detsentraliseeritud kaubaks, mitte julgeolekuks, kuna selle areng peegeldab selle erinevate ülemaailmsete osalejate kollektiivset kokkulepet.
Nagu Ühendkuningriigi peaminister just hiljuti sel teemal ütles: “Me pooldame avatud lähtekoodi. Avatud lähtekoodiga tarkvara soodustab innovatsiooni. See loob idufirmasid. See loob kogukondi. Avatud lähtekoodiga piirangute jaoks peab olema väga kõrge latt.”
Paljud traditsioonilised finantsturu osalised ei pruugi täielikult mõista, et ETH ei ole ainult spekulatiivne vara, vaid sellel on ulatuslik reaalmaailma kasulikkus, mis toetab elavat detsentraliseeritud rakenduste ökosüsteemi. Ethereum toetab üle 270 miljoni unikaalse kasutajaaadressi ja töötleb päevas keskmiselt 1.2 miljonit tehingut. Ahelasisesed väärtusarveldused ületasid viimase aasta jooksul 2,8 triljonit dollarit, võrreldes ülemaailmsete rahaülekannetega 860 miljardit dollarit, PayPal mahuga 1,5 triljonit dollarit ja Visa võrgu mahuga 15 triljonit dollarit. Ethereumil on tugev arendajate kogukond, kus enam kui 2,300 igakuist aktiivset arendajat panustavad 113,000 erinevasse Githibi hoidlasse. Tänu selle detsentraliseeritud kogukonna võrguefektidele on Ethereumist saanud üle 3,000 rakenduse, sealhulgas finantsteenuste, mängude ja kogumisobjektide tohutu ökosüsteemi aluskiht. Selle nutika lepingu funktsionaalsus võimaldab automatiseeritud laenamist/laenamist, detsentraliseeritud börse, NFT-turge, teenimismänge ja reaalsete varade tokeniseerimist. Suured ettevõtted nagu Reddit, Ubisoft, Nike ja Visa on käivitanud Ethereumil põhinevad projektid. Ethereumi NFT-de reguleerimine erinevalt füüsilistest kogumisobjektidest, nagu pesapallikaardid või Rolexi kellad, on sageli absurdne – mõlemad esindavad ainulaadset digitaalset / füüsilist nappust ja omandiõigust. Bored Ape Jahtklubi NFT ja haruldane 1952. aasta Topps Mickey Mantle rookie kaart võivad teenida sarnaseid eesmärke nagu staatusesümbolid ja väärtuse säilitajad. Kuid sellised juhtimisstruktuurid nagu Ethereumi võimaldatud toetavad suurt osa avatud lähtekoodiga andmebaasides toimuvast innovatsioonist, sealhulgas reaalse maailma varade tokeniseerimisest. Selle kasulikkuse lämmatamine eksliku reguleerimise kaudu takistaks tehnoloogia arengut ja viiks need andekad ettevõtjad välismaale.
Olukorra on muutnud veelgi segasemaks erinevate USA reguleerivate asutuste ebajärjekindlad seisukohad. Kuigi SEC keeldus hiljuti ETH staatuse selgitamisest, lubas kaubafutuuridega kauplemise komisjon (CFTC) eetri futuuritoodetel kaupadena kaubelda. CFTC esimees on korduvalt vande all öelnud, et ETH on kaup. Isegi SEC-i enda juhistes on öeldud, et digitaalne vara võib muutuda väärtpaberiks, kuna see muutub aja jooksul piisavalt detsentraliseerituks, kuigi kriitilised üksikasjad puuduvad. Lisaks vastuoludele avalikustas USA New Yorgi lõunaringkonna prokuratuur alles eelmisel nädalal süüdistusakti, mis viitas Ethereumile kui “detsentraliseeritud” plokiahelale. Ütlematagi on selge, et see regulatiivne ebakõla on soodustanud kahjulikku ebakindlust ja vastupidiselt SECi kapitalimahutuse mandaadile tekitanud turul palju valu.
Seetõttu tundub täna eriti armas VanEckile, esimesele traditsioonilisele ETF-i emitendile, kes esitas nii Bitcoini kui ka Ethereumi ETF-e. Nii julgustav on jälgida kasvavat kahepoolset toetust digitaalsetele varadele DC-s, mis peegeldab laialdast valijate panust ja kulmineerub tänaste ETF-i uudistega ja selle nädala kongressi tühistamisega SAB 121, krüpto suhtes vaenulik raamatupidamisreegel, mis kehtestati ebatavaliste vahenditega.
Eeldame, et see täiustatud poliitiline taust toob kaasa täiendavaid võite uute seaduste kaudu ja kohtutes, mis meelitavad investeeringuid Bitcoini, Ethereumi ja muusse avatud lähtekoodiga plokiahela tarkvarasse.
Püsige kursis edasiste värskendustega.
PS – eeldame, et läheme KÕIGEPEALT.
Pärast trummeldamist vahetult pärast sulgemist, kuna keegi oli piisavalt rumal, et eeldada, et kuna kella 16.00.00-ks heakskiitu polnud, tähendab see, et SEC ei õnnista ETF-i, Ethere kauples viimati veidi üle 3,800 dollari …
… ja läheneb kiiresti oma YTD kõrgeimale tasemele veidi üle 4,000 dollari, kust see lähikuudel palju kõrgemale liigub.
