Uudise esmakajastus eelmisel reedel.
Värskendus (0900ET): lõualuu eemaldamine on alanud:
- SAKSAMAA SCHOLZ: EUROOPA PANGADE JÄRELEVALVE ON TUGEV JA STABIILNE, DEUTSCHE BANK ON “VÄGA KASUMiS”, MURETSEKS POLE PÕHJUST
- EKP LAGARDE TEAB EL-I LIIDRIDELE EUROALA PANGAANDUSSEKTORI TUGEV, EKP ON VAJADUSEL TÄIELIKULT VARUSTETUD EUROALA FINANTSSÜSTEEMI LIIKVIIDSUSE PAKKAMISEKS
- MACRON: EUROOPA PANKADEL ON TUGED ALUSED
See põhjustas (väga) lühikese hüppe pankade aktsiates…
Goldman Sachsi kauplejad ütlesid, et nad arvavad, et valu Euroopa pankades on “lihtsalt tingitud finantsvõimendusega ja läbipaistmatutest ärimudelitest pärast CS-i turule müümist, millega kaasneb mõningane ebamugavustunne seoses sellega, mis võib pärast intressimäärade tõusu 1.kvartali IB tuludest välja tulla. Samuti on 7% laenuportfellist CRE-s (33 miljardit eurot), millest 51% USA-s. Kontoripositsioonide kogumaht on 34%, mis on turu põhiline murevaldkond, seega võib öelda, et USA kontorite vahemik on 5,5–11 miljardit eurot.
Aga siis on see…
* * *
Neljapäeva õhtul, keset Fedi H.4.1 aruannet, märkasime välisriigi ametliku repo (60 miljardit dollarit) enneolematut tõusu Föderaalreservi uue FIMA repovõimaluse raames, mis tähendab, et dollari pärast avamere rüselus oli elus ja terve ning keegi vajas tõesti juurdepääsu USD-ni. Eeldati, et Credit Suisse (või UBS) aitas mõningaid puudujääke suurendada, kuid viimase paari päeva tegevuse tõttu on teised mures, et ELi pangandussüsteemis on rohkem tegemist.
Pärast lühikest hingamisaega nädala alguses on Euroopa pankade aktsiad taas kraaterimas, olles nüüdseks 3 kuu madalaimal tasemel (jõudes alla Senior Financial CDS-ile)…
Deutsche Banki aktsia on kukkunud viie kuu madalaimale tasemele…
Deutsche Bank CDS tõuseb hüppeliselt (samuti Commerzbank tõuseb kiiresti) – nüüd kõrgem kui COVID-i sulgemiste tippajal…
Allikas: Bloomberg
Kõige olulisema aspektiga (lühiajaline kaitse, mida tuletisinstrumentidega kauplemise partnerid kasutavad peamiselt vastaspoole riskina) on väga agressiivne pakkumine…
Allikas: Bloomberg
Nimelt teatas Deutsche reedel ootamatult oma otsusest lunastada 2.taseme allutatud võlakiri rahustavalt.
“Deutsche lunastamisotsus (kui on saanud kõik nõutavad regulatiivsed kinnitused) peaks olema krediidiinvestoritele rahustav signaal,” kirjutas autonoomne analüütik Stuart Graham reedeses teates.
Kuid selle asemel on teiste Deutsche Bank AT1 võlakirjade hind langenud (tootlused tõusid üle 16%)…
Allikas: Bloomberg
UBS ja Barclays näevad samuti, et AT1 võlakirjad langevad madalamale, kuna kogu CoCo võlakirjaturg Euroopas langeb (SNB oluliselt alla!)
AT1 ämber…
Allikas: Bloomberg
Märkimisväärne on see, et EKP intressimäärade tõusu koefitsiendid on täna hommikul langenud maikuu 25 baaspunktilt täishinnaga koefitsientidele, mis on nüüdseks vaid 60%.
Allikas: Bloomberg
Veelgi hämmastavam on see, et USA rahaturud langetavad nüüd juunis intressimäärasid.
Allikas: Bloomberg
Ootused Fedi intressimäära trajektoori suhtes on viimase kahe nädala jooksul sõna otseses mõttes kokku kukkunud…
Konteksti jaoks on turu ootused Fedi intressimäära suhtes aasta lõpus nüüd 150 bps madalamad kui Dot-Plot …
Deutsche Banki juhatuse liige Fabrizio Campelli ütles eilsel konverentsil Credit Suisse’i ülevõtmine UBS-i poolt valitsuse vahendusel.
DB kohta puuduvad konkreetsed uudised, mis neid liigutusi katalüseeriks, kuid kui DB on järgmine, siis on maailma finantssüsteemil tõsine probleem, mis muudab CS-i SVB sarnaseks.
