First Republic Banki ebaõnnestumine näitab, et pangandussüsteem pole kaugeltki nii usaldusväärne, kui rahandusminister Janet Yellen ja Föderaalreservi esimees Jerome Powell lasevad uskuda. Kuid nagu Peter ühes hiljutises taskuhäälingusaates selgitas, pole sassis mitte ainult pangandussüsteem. Föderaalreserv on kõik intressimääradest sõltuv tuksi keeranud, hoides intressimäärasid nii kaua nullis.
First Republic oli sel aastal kolmas suur pankade pankrotistumine ja suurim pank, mis kukkus pärast 2008.aasta finantskriisi. See oli varade poolest suuruselt teine pank USA ajaloos pankrotti läinud. Peter ütles, et kogu pangandussüsteem on kaardimaja, mis nüüd kukub kokku üks kaart korraga.
Oleme endiselt 2023.aasta finantskriisi algusaegadel.
Muidugi ei taha peavoolumeedia seda finantskriisiks nimetada. Aga kui ei, siis mis see on?
Pangad ebaõnnestuvad pidevalt. Kas pangad pole mitte finantsasutused? Aga ei, nad ei taha seda teha, sest nad ei taha esile kutsuda mälestust aastast 2008. Nad ei taha, et keegi arvaks, et see, mida me kogeme, on järjekordne 2008. Nüüd on nad teatud mõttes õige, sest see ei ole järjekordne 2008. See saab olema palju hullem kui 2008. Aga see on finantskriis.
Ja Peter ütles, et see pole ainult pangad.
Fed keeras kõik, mis on intressimäärade funktsioon, sassi. Kõik, mis on määra suhtes tundlik, on segi, sest intressimäärad olid nii kaua madalad.
See hõlmab autoturgu ja eluasemeturgu.
Fed rahapoliitika soodustas ka tohutut valitsussektori eelarvepuudujääki.
Kuidas suudame säilitada 31,7 triljoni dollari suurust riigivõlga? Põhjus on selles, et intressimäärad olid nii madalad. Kui Föderaalreserv poleks hoidnud intressimäärasid nii kaua nullil, oleks intressimäärad kajastanud sobivat raha hinda, mille vaba turg kehtestaks, poleks valitsus sellest kuidagi pääsenud. Valitsus ei saaks nii suur olla. Valitsus ei oleks saanud kogu seda raha kulutada, sest ta ei oleks suutnud võla intressi maksta.
Nüüd, kui Fed on lasknud intressimääradel tõusta, kukub kõik, mis oli rajatud nullprotsendi vundamendile, – sealhulgas valitsus.
Valitsus kukub kokku, kui Fed hoiab inflatsiooniga võitlemisel joont. … Meil ei saa olla selliseid puudujääke ja normaalseid intressimäärasid, et inflatsiooniga võidelda. Seega on valitsus sunnitud järsult kärpima, tegema suuri kärpeid valitsemissektori kulutustes, kui Fed jätkab võitlust inflatsiooniga ja hoiab intressimäärasid kõrgel, mida ma arvan, et see ei tee.
Peter ütles, et ta arvab, et Fed pöörab kursi, et hoida panku pankrotimast, peatada autotööstuse kokkuvarisemine, päästa eluasemeturg ja toetada valitsust.
Ja siis on korporatiivne Ameerika, mis on samuti tänu kergele rahale võimendanud.
Mis juhtub järgmise aasta või paari jooksul, kui kogu see odav raha, mille nad laenasid oma ülehinnatud aktsiate tagasiostmiseks, tuleb tasuda? Aga kõik rämpsvõlakirjad, mis seal väljas on?”
Me hakkame juba pankrotte nägema. Bed Bath and Beyond esitas hiljuti 11.peatüki. Tegelikult on 2023.aastal toimunud juba 70 suurt pankrotti. See on läbi aegade halvimalt kolmas algus. Seda võrreldakse 71 pankrotiga 2020.aasta alguses, kui valitsused panid COVID-i tõttu majanduse kinni. Ainus teine aasta, mis oli hullem, oli 2009.aastal, mil oli sügav majanduslangus.
Selles podcastis räägib Peter ka esimese kvartali SKT andmetest, märkides, et majanduskasv aeglustub isegi siis, kui inflatsioon kiireneb.
