Demokraatlikud esindajad rabelevad potentsiaalselt nakkava Silicon Valley Banki kokkuvarisemise järel, otsides viisi, kuidas kriisi laienemise korral tähelepanu neilt kõrvale juhtida.
Üks võimalus patuoinaks seadmiseks, mida Demide ja meedia seas soovitati, on süüdistada 2018.aasta seadust, mis leevendas Dodd-Franki kapitalinõudeid keskmise suurusega ja väikeste pankade jaoks. Vabariiklased juhtisid jõupingutusi seaduse vastuvõtmiseks, millele president Donald Trump alla kirjutas, kuid selle poolt hääletas ka 33 esindajatekoda ja 17 senati demokraati.
Loomulikult ei mainita vähiga kokkupuutumist, et SVB-l oli palju äratatud riskikapitali investeeringuid, sealhulgas raha kaotavad ESG-ga seotud projektid, kliimamuutustel põhinevad ettevõtted ja Maailma Majandusfoorumi sidusrühmade kapitalismiprojektid.
Deemid on leidnud oma narratiivi, mis on vana narratiiv: “Konservatiivid tegid seda.”
Demokraadid ei paista mõistvat, et Dodd-Franki kapitalinõuete leevendamine oli otsene vastus Föderaalreservi väljakuulutatud plaanile karmistada likviidsust ja tõsta intressimäärasid 2018. aastani. Kallima laenu ja Föderaalreservi bilansi kahanemise tõttu oli pankade puhvrite nõuete vähendamine üks väheseid viise, kuidas vältida stiimulitest sõltuva laenusektori langust. Lisakapital võimaldas ka pankadel jätkata laenu andmist ettevõtetele, kes tegelevad aktsiate tagasiostmisega, hoides aktsiaturud pinnal.
Suurema kapitalipuhvriga väheneb veelgi rohkem likviidsust, mis näitab tegelikku majanduslikku nõrkust, mida Dems on viimastel aastatel eitanud. Seega, kui Biden ja deemid saavad, mida tahavad (pankadele rangemad kapitalinõuded), siis toimub turgude ja kogu majanduse veelgi kiirem kokkuvarisemine likviidsuse puudumise tõttu.
2018.aasta lõpuks hakkasid turud kõrgemate intressimäärade pinge all niikuinii langema, mis viis Föderaalreservi kursi muutmiseni ja näib, et see on see, mida demokraadid tegelikult loodavad. Nad on nõudnud lõputuid likviidsusmeetmeid ning järjekindlalt nõudnud madalamaid intressimäärasid ja lõdvemat rahapoliitikat. Kui aga Donald Trumpi administratsioon nõudis tema ametiaja jooksul intressimäärade langetamist, ründas Dems. Taas kord, kui vabariiklased seda teevad, on see vale; kui nad seda teevad, on see hea poliitika.
Teine küsimus, mida tuleb kaaluda, on see, et iga Föderaalreservi järgnev programm päästepaketi ja QE rakendamiseks kiirendab inflatsioonikriisi. Kuigi näib, et mõlemad pooled tahavad võimul olles helikopteriraha, et nad saaksid uhkustada tõusvate aktsiaturgude ja paranenud tööhõivega, seisavad demrid silmitsi süsteemse stagflatsiooniga; sama sündmust, mida nad algselt väitsid, ei eksisteerinud. See tähendab, et igasugune uue QE poole püüdlemine laenukriisi tingimustes tooks kaasa inflatsiooni kohese hüppe, purustades keskklassi.
Kas demokraadid on nõus millegi sellise eest vastutust võtma? Pole võimalust.
Bideni administratsioon on seni võtnud täiel määral au nii tarbijainflatsiooni aeglustumise kui ka defitsiidi kahanemise eest, kuid need muutused on tingitud ainult keskpanga karmistavatest tegevustest, mis seab poliitika Valgest Majast sõltumatult. Demokraadid ei saa seda mõlemat pidi – nad ei saa võtta au inflatsiooni vähenemise eest, kui Fed karmistab poliitikat nende soovile vastaselt ja seejärel mitte võtta endale tunnustust kõrgema inflatsiooni tagajärgede eest, kui nad õhutavad Föderaalreservi rohkem stiimuleid süstima.
Ainus poliitiline vasakpoolne võimalus on süüdistada kuidagi konservatiive, olenemata sellest, mis suunas tuul puhub, inflatsiooni või deflatsiooni.
SVB kriisi põhjuste ja vajalike tegevussuundade väljaselgitamiseks on korraldatud erakorralised kongressi kuulamised. Demokraadid, sealhulgas senaator Sharrod Brown ja esindaja Maxine Waters, kiitsid kiiresti Föderaalreservi ja rahandusministeeriumi algatatud kaitsemehhanismi, püüdes rahustada turuprobleeme ning veenda investoreid ja hoiustajaid, et kõik on hästi. Maxine Waters märkis, et vabariiklased ja demokraadid peavad tegema koostööd, et kaitsta finantssüsteemi turvalisust, mis on tõenäoliselt õhukeselt varjatud väide, et vabariiklased peavad toetama võla ülemmäära tõstmist ja pühenduma veelgi suurematele kulutustele.
Biden võttis veidi teistsuguse tooni, lubades võtta vastutusele segaduse põhjustanud inimesed, viidates konkreetselt vabariiklastele. Tõeliste süüdlaste seaduslikuks vastutusele võtmine eeldab muidugi, et Biden karistaks ennast – kuna just Fed koos Obama/Bideni administratsiooniga käivitasid 2008/2009.aastal käimasoleva stiimulikampaania. Obama ja Biden kahekordistasid riigivõla 10 triljonilt dollarilt 20 triljonile dollarile vaid kaheksa aasta jooksul. Fiat-raha loomise normaliseerimine, et vältida majanduslikke tagajärgi, on tekitanud inflatsioonikriisi ja panganduse nõrkuse, millega täna silmitsi seisame.
Ja kui pangad ei suuda Föderaalreservi stiimulitest sõltuvuse tõttu taluda isegi mõõdukat intressimäärade tõusu ja vähenenud likviidsust, siis on õige, kui süsteem uue Bideni režiimi all kokku jookseb.
