Tyler Durdeni poolt
Kirjutanud Nick Giambruno saidil InternationalMan.com,
Kuna USA valitsus langeb üha sügavamale ennast tugevdavasse võlaspiraali, tuleks silma peal hoida kaheksal peamisel indikaatoril.
Näitaja nr 1: Föderaalvalitsuse eelarvepuudujääk
Allolev graafik näitab föderaalvalitsuse tegelikku ja prognoositavat eelarvepuudujääki.
Oluline on märkida, et need prognoosid põhinevad absurdsel eeldusel, et ei tule sõdu, majanduslangusi ega muid sündmusi, mis nõuaksid täiendavaid föderaalkulusid. Iraani sõda on selle eelduse juba kehtetuks muutnud: ainuüksi Pentagon on taotlenud täiendavalt 200 miljardit dollarit.
Isegi selle optimistliku ja ebareaalse prognoosi kohaselt peaks USA valitsusel järgmise kümne aasta jooksul olema kumulatiivne eelarvepuudujääk üle 22 triljoni dollari – puudujääk, mida tuleb rahastada suurema võla emiteerimisega, millest märkimisväärse osa ostab tõenäoliselt Föderaalreserv „rahaga“, mille ta õhust loob.
Näitaja nr 2: Riigivõlg
Riigivõlg on ületanud 39 triljonit dollarit, mis on üle 124% SKPst.
Oluline on meeles pidada, et SKP on ebatäiuslik näitaja. Näiteks valitsuse kulutusi peetakse positiivseks teguriks. Ausam mõõt oleks pidada valitsuse kulutusi oluliseks negatiivseks teguriks, kuna need süvendavad veelgi võlaspiraali. USA-s moodustavad valitsuse kulutused vähemalt 37% SKP-st.
Teisisõnu, võlgnevus tootmismajanduse suhtes on palju suurem, kui ametlikud arvud näitavad.
Näitaja nr 3: Föderaalsed intressimaksed
Riigivõla aastased intressimaksed ületavad 1,2 triljonit dollarit ja kasvavad jätkuvalt. See tähendab, et üle 23% föderaalsetest maksutuludest kulutatakse ainult olemasoleva võla teenindamiseks.
Riigivõla intressimaksed on juba praegu USA valitsuse suuruselt teine kuluartikkel. Mõne kuu pärast mööduvad need sotsiaalkindlustusest ja saavad suurimaks föderaalseks kuluartikliks.
Näitaja nr 4: Fedi baasintressimäär ja 10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus
Fedi või keskpankade arutamisel on oluline meeles pidada põhitõdesid.
Alustada tuleb kõige põhilisemast kontseptsioonist: tsentraalne planeerimine ei toimi. See on esimene põhimõte.
Jalanõude tsentraliseeritud planeerimine ei toimi. Nisu tsentraliseeritud planeerimine ei toimi. Ja (võltsitud) raha tsentraliseeritud planeerimine ei toimi.
Keskpangad üldiselt – ja eriti Fed – on võimatul missioonil . Nad ei tea, milline peaks olema intressimäär. Keegi ei tea. Selle saab kindlaks teha ainult vabatahtlik turg, kus säästjad ja laenuvõtjad kauplevad ausa rahaga.
Poliitbüroo ei ole intressimäärade tsentraalseks planeerimiseks suuteline rohkem kui kartulite tsentraalseks planeerimiseks. See ebaõnnestub paratamatult – ja tekitab selle käigus märkimisväärset kahju.
Samuti on oluline meeles pidada, et keskpankadel pole vaba turuga mingit pistmist. Tegelikult on nad selle vastand.
Karl Marxi kommunistlikus manifestis on keskpangandus viies punkt.
Selle olulise tausta valguses kaaluge järgmist.
2008. aasta finantskriisi järel langetas Fed intressimäärasid umbes 0% tasemele ja hoidis neid seal aastaid.
Seejärel, 2015. aasta lõpus, algatas see intressimäärade tõstmise tsükli, mis kestis kuni repoturu turbulentsini 2019. aasta lõpus.
Pärast 2020. aasta alguses puhkenud koroonahüsteeria puhkemist langetas Fed intressimäärad tagasi umbes 0% tasemele.
Selle tulemusel jõudis inflatsioon 2022. aastal 40 aasta kõrgeimale tasemele, sundides Fedi alustama järjekordset intressimäärade tõstmise tsüklit, mis on üks ajaloo järsemaid.
Vaid 18 kuuga tõstis Fed intressimäärasid umbes 0%-lt üle 5%-ni.
Fed on nüüd naasnud rahapoliitika leevendamise ja intressimäärade langetamise juurde, ilma et oleks inflatsiooni alistanud.
Föderaalreserv kontrollib sisuliselt lühiajalisi intressimäärasid, näiteks föderaalsete fondide intressimäära, mis on intressimäär, millega pangad laenavad üksteisele üleöö raha.
Pikaajalised intressimäärad, näiteks 10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus, toimivad erinevalt. Need määrad määrab palju suurem turg, mida mõjutavad mitmesugused tegurid, mis ei ole Fedi kontrolli all.
Kuigi Fedil on märkimisväärne mõjuvõim ja ta saab pikaajalisi intressimäärasid mõjutada võlakirjade, näiteks 10-aastaste USA riigivõlakirjade ostmise kaudu, mängivad rolli ka muud turudünaamikad. Lühidalt öeldes saab Fed pikaajalistele intressimääradele teatud mõju avaldada, kuid ta ei kontrolli neid täielikult.
10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus peegeldab aastast tootlust, mida investor võib oodata, kui ta ostab täna 10-aastase USA riigivõlakirja ja hoiab seda kuni tähtajani.
10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus on ilmselt ülemaailmse fiat-süsteemi kõige olulisem finantsvõrdlusnäitaja, kuna see määrab hinnangud ja turusuundumused kogu maailmas. Seda peetakse laialdaselt (ja ekslikult) riskivabaks intressimääraks.
10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlust võib pidada USA dollaril põhineva fiat-süsteemi peamiseks baromeetriks – oluliseks võrdlusaluseks, mis on nagu selle „löökiv süda“.
Võlakirjade tootlus liigub võlakirjade hindadega vastupidiselt. Kui võlakirjade hinnad langevad, siis võlakirjade tootlus tõuseb.
10-aastaste USA riigivõlakirjade tootluse tõus annab märku probleemidest USA dollari jaoks, kuna see viitab sellele, et investorid müüvad võlakirju, mis suurendab USA valitsuse laenukulusid.
Näitaja nr 5: Fedi bilanss
Fed teatas hiljuti, et on lõpetanud oma bilansi vähendamise ja hakkab seda nüüd uuesti suurendama.
Fed rõhutab, et see ei ole kvantitatiivne leevendamine, nimetades seda “reservide haldamiseks” ja juhtides tähelepanu sellele, et see ei ole otseselt suunatud pikaajalistele valitsusvõlakirjadele. See on pelgalt semantika. Valitsuse võlakirjade ostmine äsja loodud raha eest on raha trükkimine, ükskõik kuidas seda ka ei nimetataks. Fedi bilanss kasvab jälle. Uus raha trükkimise tsükkel on alanud.
Oleme seda mustrit varemgi mitu korda näinud. Fed laiendab oma bilanssi ja seejärel üritab seda vähendada. Lõpuks variseb midagi finantssüsteemis kokku ja Fed pöördub kohe tagasi leevendamise ja raha loomise juurde. Iga kord, kui see juhtub, ei naase bilanss enam kunagi eelmisele tasemele. See kasvab pidevalt iga valuuta devalveerimise tsükliga.
Praeguse olukorra eriti paljastavaks teeb see, et Fed siseneb bilansi laiendamise uude faasi, kuigi bilanss on endiselt enam kui 50% suurem kui enne Covidi massipsühhoosi.
Enne 2020. aastat oli Fedi bilanss umbes 4 triljonit dollarit. Covidi kriisi meetmete ajal plahvatas see peaaegu 9 triljoni dollarini. Isegi pärast nn kvantitatiivset karmistamist on see endiselt kaugel oma Covidi-eelsest tasemest.
See on täielikus vastuolus Fedi pikaajalise väitega, et sellised programmid nagu kvantitatiivne lõdvendamine on vaid ajutised.
Kas mäletate, kui endine Fedi esimees Ben Bernanke lubas, et bilanss normaliseerub pärast 2008. aasta finantskriisi lõpuks? See lubadus anti peaaegu 15 aastat tagasi, kui Fedi bilanss oli umbes 2,5 triljonit dollarit ja pidi kahanema kriisieelsele tasemele alla 1 triljoni dollari. Selle asemel on bilanss nüüd enam kui kaks korda suurem kui Bernanke lubaduse ajal – ja nüüd siseneb Fed uude laienemistsüklisse, mis ähvardab seda veelgi kõrgemale tõsta.
Pikaajaline trend on ilmne. Bilanss liigub ainult ühes suunas: ülespoole. Ja tagajärg on vältimatu. Iga kord, kui Fed oma bilanssi laiendab, devalveerib see valuutat. See ei ole õnnetusjuhtum ega ajutine poliitiline viga – see on süsteemi põhiomadus.
Kui mõtled, mis edasi saab, siis vaata allolevat diagrammi ja pane tähele, mis järgnes viimasele korrale, kui Fed oma bilansi vähendamiselt selle laiendamisele läks.
Oleme nüüd esimese faasi alguses, mis võib olla Fedi ajaloo agressiivseim bilansi laiendamise tsükkel.
Näitaja nr 6: Rahapakkumine
Kujutage ette, et töötate 50 aastat üheksast viieni, ainult selleks, et Föderaalreserv trükiks 40% rahapakkumisest ja hävitaks inflatsiooni abil 20 aastat teie rasket tööd.
Sa ei pea seda ette kujutama – täpselt see juhtus COVID-i massipsühhoosi ajal, kui valitsused üle maailma läksid valuutade devalveerimise hullumeelsusesse.
Mul pole kahtlustki, et midagi sellist või midagi palju hullemat juhtub peagi uuesti.
Pea meeles: Fedil on oma tööriistakastis ainult kaks tööriista: valuuta devalveerimine ja manipuleerimine.
Plahvatavalt kasvavad intressikulud sunnivad Fedi võtma meetmeid intressimäärade kontrollimiseks, mis omakorda suurendavad rahapakkumist. Nende hulka kuulub valitsuse võlakirjade ostmine raha eest, mille Fed loob tühjast kohast, ja sarnased meetmed.
Ükskõik, kuidas Fed seda nimetab, intressikulude kontrolli all hoidmise ainus viis on rahapakkumise suurendamine.
See on aga lõppkokkuvõttes kahjulik, kuna põhjustab inflatsiooni, mis omakorda paneb võlakirjainvestorid nõudma kompensatsiooniks kõrgeid intressimäärasid.
Sellest hoolimata suurendab Fed endiselt rahapakkumist ekslikus katses intressikulusid kontrollida, sest see on ainus asi, mida ta teha saab.
Näitaja nr 7: Tarbijahinnaindeks
Tarbijahinnaindeks (THI) on kogu valitsuses poliitiliselt kõige enam manipuleeritud statistika. See ütleb midagi, sest paljud valitsuse statistikad on täielikult manipuleeritud, kuid THI-ga mõõdetav inflatsioon on ilmselt kõige enam manipuleeritud.
Tarbijahinnaindeks on kaubakorv, mida kasutatakse 340 miljoni ameeriklase keskmiste hinnamuutuste mõõtmiseks.
See on võimatu ülesanne, kuna igal inimesel on erinev ostukorv. Võrrelge kedagi, kes elab New Yorgis, kellegagi, kes elab Montana maapiirkonnas. Neil on täiesti erinevad ostukorvid.
Tarbijahinnaindeksi kasutamine 340 miljoni inimese hinnatõusu võrdlusalusena on veelgi absurdsem kui 50 USA osariigi keskmise temperatuuri kasutamine sisuka statistikana, et määrata, milliseid riideid peaks täna kandma.
Lisaks saab valitsus valida, millised kirjed tarbijahinnaindeksi korvi lisatakse ja kui suurt kaalu neile antakse. See on nagu õpilase enda töö hindamine.
Lühidalt: tarbijahinnaindeks on eksitav valitsuse propaganda, mille eesmärk on varjata valitsuse ennekuulmatut valuuta devalveerimist.
Sellegipoolest on tarbijahinnaindeksi jälgimine kasulik – mitte inflatsiooni mõõtmise olulise võrdlusalusena, vaid võrdlusalusena Fedi meetmete ja manipulatsioonide analüüsimiseks.
Näitaja nr 8: Kulla hind
Kuld on olnud inimkonna jaoks kõige stabiilsem rahavorm juba üle 5000 aasta, kuna selle ainulaadsed omadused muudavad selle kõige sobivamaks väärtuse hoidmiseks ja vahetamiseks.
Kuld on vastupidav, jagatav, stabiilne, praktiline, haruldane ja ennekõike kõigist füüsilistest toorainetest kõige „kõvem“.
Teisisõnu, kuld on ainus füüsiline kaup, mida (võrreldes olemasolevate aktsiatega) on “kõige raskem toota” ja seega kõige vastupidavam devalveerumisele.
Kuld on hävimatu ja selle varud on kogunenud aastatuhandete jooksul. See on peamine põhjus, miks uue kulla pakkumise kasv – tavaliselt 1–2% aastas – on ebaoluline.
Teisisõnu, keegi ei saa pakkumist meelevaldselt paisutada.
See teeb kullast suurepärase väärtuse hoidla ja annab kollasele metallile selle parimad rahalised omadused.
Kulda väärtustatakse igas maailma riigis. Selle väärtus on täiesti sõltumatu ühestki valitsusest või vastaspoolest. Kuld on alati olnud oma olemuselt rahvusvaheline ja poliitiliselt neutraalne vara. Seetõttu on erinevad tsivilisatsioonid üle maailma kulda rahana kasutanud aastatuhandeid.
Ajaloolisest vaatenurgast on fiat-valuutade kasutamine maksevahendina suhteliselt uus kontseptsioon. Kui see kaotab oma tähtsuse, eeldan, et inimesed taasavastavad maailma juhtiva maksevahendi: kulla.
See trend on juba täies hoos.
Ma eeldan, et kulla hind, mis on juba rekordiliselt kõrgele jõudnud, jätkab nende arengute tulemusel järsku tõusu.
Need kaheksa näitajat osutavad kõik samas suunas: suurem võlg, suurem raha loomine ja dollari ostujõu edasine langus.
