Autor Ven Ram, Bloomberg Markets Live reporter ja strateeg
Jeen saab sellega hakkama pärast seda, kui Jaapani keskpank jättis oma poliitika sätted ootuspäraselt muutmata, kuigi avaldusest oli selge aimu, et muudatusi võib õhus olla.
Alustuseks loobus BOJ sellest pandeemiaaastatel olnud funktsioonist:
Pank COVID-19 mõju tähelepanelikult jälgides toetab esialgu peamiselt ettevõtete rahastamist ja hoiab finantsturgudel stabiilsust ning võtab vajaduse korral kõhklemata täiendavaid leevendusmeetmeid; Samuti eeldatakse, et lühi- ja pikaajalised poliitilised intressimäärad jäävad praegusele või madalamale tasemele.
Pank lisas hea mõõtmise huvides ka selle biti, mis kaalus jeeni üsna pikka ajavahemikku:
…pank on otsustanud teha rahapoliitika laiaulatusliku ülevaate, mille kavandatud ajavahemik on umbes üks kuni poolteist aastat.
Iroonilisel kombel saime otsusele jõudes uudised, et Jaapani üldine inflatsioon kiirenes aprillis prognoositust rohkem, jaemüük kasvas hüppeliselt ja töökohti oli rohkem kui soovijaid. Kõik see peaks taastama jeeni, kui BOJi koosoleku eel avatud lühiajalised positsioonid on likvideeritud. Pole üllatav, et JGB-d kogunesid, nagu kirjutab kolleeg Mark Cranfield.
Samal ajal saame Euroopas hulga andmeid, mis mõjutavad Euroopa Keskpanga kasvu, mille me tõenäoliselt mais saame.
Üleöö USA-s saime SKP andmetest taas meeldetuletuse, et inflatsiooni ei saa lihtsalt ära soovida. Turud on olnud põhjendamatult optimistlikud, et inflatsioon aeglustub lihtsalt seetõttu, et poliitikakujundajatel on ilusad prognoosid ja esitlused, mis näitavad leebemaid numbreid. Eelmise nädala alguses esitati juhtum, et linkervõlakirjad ületaksid nominaalvõlakirju ja see peaks nii olema ka edaspidi.
Täna saame sellest rohkem teada Michigani ülikooli inflatsiooniuuringust. Üleeelmisel kuul tõusid ootused terve protsendipunkti 4,6%-ni, kuid turud jäid trükist üle. Kui seekord jääb meile kleepuv näit, võib reaktsioon – nagu need numbrid pärast eelmist neljapäevast inflatsioonihirmu – põhjustada esiotsa riigikassades edasise müügi.
Sellegipoolest eeldan ma täielikult, et kahe aasta riigikassa tootlus on yo-yo vahemikus 4,15–4,30% siin kirjeldatud põhjustel. Ja kuna Esimese Vabariigi hädad on ikka veel lahendamata, võib teemaks olla rikaste riigikassade rikastumine.
