Möödus veidi üle nädala Ethereumi uusima uuenduse (Shapella) edukast aktiveerimisest, võimaldades ETH väljavõtmist, kusjuures väljamaksete määr on kooskõlas ootustega, millega kaasnes ETH hoiuste suurenemine ja uuenenud institutsiooniline intressimäär.
Goldman Sachsi krüptotöölaud kirjutas eelmisel nädalal järgmise surmajärgse teate:
1. Kuidas läks viimane Ethereumi versiooniuuendus ja mis oli selle vahetu tagajärg?
Shapella, Ethereumi uusim protokollivärskendus, avaldati 12.aprillil, aktiveeriti ilma materiaalsete tehniliste probleemideta. Täiendus võimaldas muude rakenduste hulgas ka panustatud ETH väljavõtmist ja kuulutab viimast sammu Ethereumi üleminekul PoS-ile, kuna see on seotud laiema Ethereumi tegevuskavaga.
Tehnilisest vaatenurgast oli Shapella versiooniuuendus edukas, välja arvatud pisiprobleemid, sealhulgas Prysmi klienditarkvara, mille tõttu ei suutnud mõned valideerijad plokke välja pakkuda. Kõrvalmõju oli vahelejäänud teenindusaegade lühiajaline suurenemine. Coin Metricsi andmed näitavad, et 12.aprillil tõusis vahelejäänud teenindusaegade määr 10%-ni, kuid on sellest ajast alates taastunud tervislikumaks (joonis 1).
Joonis 1: Ethereumi plokid, mida pakutakse päevas
Allikas: Coin Metrics seisuga 19.aprill 2023. Varasemad tulemused ei näita tulevasi tulemusi.
2. Enne Shapella versiooniuuendust olid peamised turuprobleemid ETH väljavõtmise mõju ja laiemad ootused panustajate käitumisele pärast väljavõtmise lubamist. Mis oli tulemus?
Varem märkisime, et ETH-väljavõtetel on sisseehitatud mehhanism, mis piirab väljavõtete määra. Seetõttu hajusid turuprobleemid kõrvaldamiste hinnamõju pärast pärast väljavõtmiste töötlemist. Üldiselt on võrk alates Shapellast töödelnud ~818 000 väljavõtet, jaotades ~1 316 000 ETH (Beaconcha.in).
Osalised väljamaksed (panustamise preemiate väljavõtmine): enne Shapellat oli validaatorite teenitud kogusumma umbes 1 172 820 ETH-d, mis olid valmis väljamaksmiseks validaatori aadressidele, kuna valideerijad ei teeni panuse preemiaid liigse saldo eest (Coin Metrics). Arvasime, et osaliste väljamaksete väljavõtmiseks kulub ~4,8 päeva. Võttes arvesse kõlblike osaliste väljamaksete ööpäevaringse automaatse tühistamise olemust, on uuendamisest alates osaliste väljavõtete arv suurenenud. See peaks tulevikus vähenema, kuna panustamise preemiate väljavõtmine on nüüd automaatne.
Täielikud väljavõtmised (32 ETH tagasivõtmine ja valideerija väljumine): Turul keskenduti põhitähelepanu täielikule väljavõtmisele, arvestades ettearvamatust, kes ja millises mahus loobub. Praegu on kirjutamise ajal aktiivselt väljumas 19 048 valideerijat (näidatud kavatsusest loobuda, praegu väljumisjärjekorras) (Beaconcha.in).
3. Milline on netomõju Ethereumi panusele?
Netomõju panustamise majandusele on neutraalne, sest kuigi ETH väljavõtmine oli lubatud, suurenes ETH hoiuste maht. 15.aprillil saavutasid igapäevased ETH väljavõtmised haripunkti ~392 000 ETH väljavõtmist, samas kui alates 12.aprillist oleme näinud ETH hoiuste pidevat kasvu (Beaconcha.in). Väljamaksete võimaldamine on tõenäoliselt viinud selleni, et omanikud on otsustanud oma ETH osaluse uuesti panustada (Beaconcha.in). On ebaselge, kui paljud neist olid uuesti panustajad, mitte aga uute valideerimissõlmede väljalülitamisel. Hilisemat mõju ei ole tavaliselt piisavalt hinnatud, kuna turg rõhutab ülemääraselt väljavõtete võimaldamist.
Lisaks aeglustus väljamaksete määr, kuna mõned väljavõtmised ei olnud abikõlblikud. Selle põhjuseks on õiglane osa 0x00 tüüpi mandaatidega validaatoritest, mida pole värskendatud 0x01 mandaatidele (Beaconcha.in).
4. Milline oli Shapella hinnamõju ETH-le?
ETH hind vastas Shapella järgsele riskide vähendamisele, kui ETH sulges 13.aprillil 2010 dollarit ja on sellest ajast alates tõusnud +4% (joonis 2).
Joonis 2: ETH/USD ja igapäevane kohapealne usaldusväärne kauplemismaht
Allikas: Coin Metrics seisuga 19.aprill 2023. Varasemad tulemused ei näita tulevasi tulemusi.
Lisaks Shapella positiivsele tulemusele oli hinnanäitaja tõenäoliselt tingitud sellest, et ETH ei olnud BTC-ga võrreldes siiani aasta-aastalt kehvem, kuna ETH on saavutanud kuni +64% võrreldes BTC-ga +76% hinnatõusuga ((YTD), Coin Metrics) ja soodsama makrokeskkonnaga.
Börsidel hoiustatud ETH sissevool jääb normaalsesse vahemikku (Coin Metrics).
ETH/BTC suhe tõusis 17. aprillil esimest korda üle kuu aja üle 0,07 (Coin Metrics) ja ETH hinnanäitajad olid tugevas kontrastis ühinemisega, mille järel langes ETH iganädalaselt -10% (Coin Metrics).
5. Mis saab Ethereumi tegevuskavast järgmiseks?
Ülejäänud aasta jooksul keskenduvad Ethereum Core’i arendajad protokolli skaleeritavusega seotud versiooniuuendustele, peamiselt EIP-4844 või proto-dankshardingile, mis lisatakse järgmisesse täiendusse nimega Cancun/Deneb.
Järgmise uuenduse aeg pole veel teada. Praegu arutatakse täiendusse kaasatavate EIPde ulatust.
