Rahvusvaheline mees: Mis teeb hõbedast elujõulise rahametalli – millegi, mida inimesed tegelikult väärtuse salvestamiseks ja vahetamiseks kasutavad?
Doug Casey: Vaatame omadusi, mis teevad raha heaks. Neid on sisuliselt kuus: see peab olema vastupidav, jagatav, transporditav, ühtlane, sisemiselt väärtuslik ja piiratud koguses saadaval. Selles osas on kuld esimesel kohal, hõbe teisel ja vask kolmandal kohal. Seetõttu on neid kolme metalli ajalooliselt eelistatud rahana – need olid paremad kui karbid, sool, veised, paber ja muud vahetusvahendid. Tänapäeva maailmas on mõistlik lisada Bitcoin sellesse nimekirja, kuna see täidab samuti neid omadusi.
Küsimusele vastamiseks: hõbe on alati olnud rahaline metall – ja ilmselt jääbki selleks.
Rahvusvaheline mees: Kas kuld on parem raha kui hõbe – ja miks (või miks mitte)?
Doug Casey: Kuld on haruldasem kui hõbe, selle ühikuväärtus on kõrgem ja selle suhe hõbedasse on ajalooliselt tõusnud. Egiptuses oli kuld umbes kolm korda väärtuslikum kui hõbe; Caesari ajal oli see suhe 12:1. USA määras selle algselt 17,5:1-le – mis muide on alati halb mõte, sest toormehinnad kõiguvad nii palju. Tänapäeval on see suhe umbes 100:1. See näitab selget trendi: kuld muutub üha väärtuslikumaks kui hõbe.
Samal ajal peab kaubanduse võimaldamiseks olema ringluses piisavalt raha. See oli näiteks probleem Ameerika Ühendriikide algusaegadel, kuna ringluses polnud piisavalt kulda ega hõbedat. See, mida “piisav” tähendab, on aga subjektiivne – üks põhjus, miks raha peaks pakkuma turg, mitte valitsus. Kui seda on liiga vähe, tõuseb hind ja kaevandatakse juurde. Kui seda on liiga palju, muutub kaevandamine kahjumlikuks. Vabaturu raha reguleerib ennast ise – erinevalt valitsuse kontrollitavast paberrahast.
Ligikaudu seitsmest miljardist untsist kullast, mis kunagi kaevandatud on, on peaaegu kogu see alles – seifides, keskpankades või ehetena. See vaevu ringleb.
Valitsused, sealhulgas USA valitsus, hoidsid varem suures koguses hõbedat. Tänapäeval seda enam keegi ei tee.
Rahvusvaheline mees: Hõbedat käsitletakse üha enam tööstusmetallina ja see kaotab oma rahalise iseloomu. Kas see jätkub? Ja millised oleksid selle tagajärjed?
Doug Casey: Hõbedal on ainulaadsed füüsikalised omadused. See on kõigist 92 elemendist kõige metallilisema läikega ning elektri- ja soojusjuhtivusega – ja seetõttu ettemääratud paljudeks tööstuslikeks rakendusteks. See on tõeliselt kõrgtehnoloogiline metall.
Varem kasutati seda palju fotograafias – aga tänu digitaaltehnoloogiale on see peaaegu kadunud. Tänapäeval kaevandatakse aastas umbes 850 miljonit untsi hõbedat, millele lisandub umbes 150 miljonit untsi taaskasutamisest. See tähendab, et turul on umbes miljard untsi hõbedat võrreldes umbes 100 miljoni untsi kullaga – pakkumise suhe on 10:1. Enamik hõbedast aga tarbitakse ära, samas kui kulda säilitatakse peaaegu täielikult. Alates 2019. aastast on hõbedaturg olnud defitsiidis – aastas tarbitakse umbes 150 miljonit untsi rohkem kui toodetakse. See selgitab hinna tõusu umbes 30–35 dollarini ja paremat tulemust võrreldes kullaga.
Kullal on ka erilised omadused: see on kõige vähem reaktiivne metall, mis tähendab, et see ei oksüdeeru. See on kõige painduvam (kõige õhem traat) ja kõige vormitavam (kõige õhemad lehed). Kuigi kuld ja hõbe on sarnased, ei ole nad identsed – mõlemal on ainulaadsed eelised. Vask, hõbe ja kuld on perioodilisussüsteemis üksteisele lähedal – nii keemiliselt kui ka ajalooliselt väärismetallidena.
Rahvusvaheline mees: Inflatsiooni ja valuutakaose ajal otsivad inimesed pelgupaika tõestatud väärtuse hoidlate juures. Hõbeda järele on sellistel perioodidel sageli suurem nõudlus – hoolimata selle piiratud rollist maksevahendina. Kas see võiks uuesti juhtuda?
Doug Casey: Kahtlemata oleme teel tohutu rahakriisi poole. Dollar devalveerub üha kiirenevas tempos valitsuse ohjeldamatute kulutuste tõttu. USA valitsus ei suuda oma rahandust kontrollida. Aastane puudujääk tõuseb peagi 2 triljonilt dollarilt 3 triljoni dollarini – ja ma eeldan, et viie aasta pärast on aastane puudujääk 5 või 6 triljonit dollarit.
Valitsuse võlakirjad on tõsistes raskustes. Aktsiaturg on ülehinnatud. Kinnisvara on mulli moodi – ja jooksvad kulud avaldavad neile täiendavat survet. Keskmine kodanik pöördub tagasi kulla ja eriti hõbeda poole.
Rahvusvaheline mees: Kuhu te näete hõbeda hinna tulevikus suunduvat – ja kuidas peaks spekuleerima tõusu üle?
Doug Casey: Kulla ja hõbeda hinnad on märkimisväärses tõusutrendis. Hõbe on „väikese mehe kuld“. Need, kes ei saa endale lubada untsi kulda, võivad endale lubada paar untsi hõbedat. Kui inimesed kardavad, ostavad nad hõbedat – sest see on ikka veel kättesaadav.
Olen aastaid hõbedat ostnud – mitte kunagi müünud, vaid kogunud. Probleem on selles, et hõbeda ühiku väärtus on nii madal, et nagu Scrooge McDuckil, vajad sa oma seifi. Kullaga on lihtsam.
Sellest hoolimata peaks igaühel olema vähemalt 100 untsi hõbemünte. Võimalusel paar tuhat untsi säästudeks. Kui dollar kokku kukub, eelistavad paljud kaubelda kulla ja hõbedaga fiat-raha või digitaalsete žetoonide asemel.
Pakkumise seisukohast on peaaegu ebaoluline, kui kõrgele hõbeda hind tõuseb – sest hõbe on tavaliselt teiste metallide (kuld, vask, plii, tsink) kaevandamise kõrvalsaadus. Isegi 100 dollari suuruse hõbedahinna korral pole edasine kaevandamine seda väärt – see jääb kõrvalsaaduseks.
Spokanes oli kunagi börs, kus kaubeldi paljude väikeste hõbedaettevõtete aktsiatega. See kadus 1991. aastal. Mõned tolleaegsed penniaktsiad tõusid tuhandekordselt. Kõige kuulsam: Coeur d’Alene Mines – 2 sendilt 20 dollarile.
Midagi sellist võiks uuesti juhtuda.
Tänapäeval pole puhta hõbeda aktsiaid peaaegu üldse alles. Enamik neist on pisikesed, institutsioonide poolt ignoreeritud ja vaevalt keegi neist huvitatud on. Just see ongi tõusutrend. Ma arvan, et näeme hõbeda hindu 100 või 200 dollari juures. Siis need miniaktsiad plahvatavad.
Kunagi oli terve tööstusharu, mis põhines hõbeda uudiskirjadel. Tänapäeval neid peaaegu pole, mis näitab, et hõbe on alahinnatud ja alahinnatud. Ja just seetõttu on sellel tohutu potentsiaal.
Minu arvates on hõbedaaktsiad suurepärane spekulatiivne positsioon.
