President Biden kutsub regulaatoreid üles karmistama keskmise suurusega pankade eeskirju, andes poliitilisele mõttele Trumpi ajastu reeglite tagasipööramise, tagades, et kõik teavad – hoolimata asjaolust, et see pole tõsi –, et see pankade ebaõnnestumine on Trumpi süü ( pigem kui äratanud regulaatorite nukraid jälgi punalippudele)… ja pidage meeles, et Föderaalreserv ei teinud stressitesti kõrgemate intressimäärade osas.
Muudatused hõlmavad reeglite taastamist pankadele, kelle varad jäävad vahemikku 100–250 miljardit dollarit – ämber, kuhu SVB oleks langenud – sealhulgas likviidsusnõuded, tõhustatud stressitestid ja nn “elavad testamendid”, mis näitavad, kuidas sellise suurusega panku saab likvideerida.
Valge Maja nõudis ka:
- iga-aastased stressitestid selles vahemikus pankade jaoks, mitte iga kahe aasta tagant
- stressitestide rakendamise aja lühendamine, kui pankade varade maht on 100 miljardit dollarit
- järelevalvevahendite tugevdamine tagamaks, et pangad suudavad vastu pidada tõusvatele intressimääradele.
Lisaks, nagu Bloomberg teatab, kutsus Valge Maja Federal Deposit Insurance Corp.-i üles fondi täiendama ilma kogukonna pankadele tuginemata.
Pangapoliitika instituut tegi selgeks, kuidas nad selle selgelt poliitilise sammu suhtes eksivad, et vältida reguleerijate vastutust:
“Oleks kahetsusväärne, kui vastuseks SVB halvale juhtimisele ja kuritegelikule järelevalvele oleks kõigi pankade täiendav regulatsioon, mis tooks USA majandusele edaspidi kaasa märkimisväärseid kulusid.
Fed on vaevalt alustanud lubatud läbivaatamist.
Sellel on tugev valmisoleku, tule, eesmärgi tunne. “
See üleskutse karmimatele regulatsioonidele tuleneb sellest, et pangahoiuste väljavool rahaturgudele (mis saavutas eile uue rekordtaseme 5,2 triljoni dollari võrra – eelmisel nädalal 54,5 miljardi sissevooluga) jätkab kiirenemist (tänu Fedile)…
Allikas: Bloomberg
Viimase kolme nädala jooksul (kaasa arvatud SVB väljaränne) on sissevool olnud 304 miljardit dollarit, mis on rekordiline kasv väljaspool COVID-i sulgemiskriisi. Nagu ütles TD Securitiesi strateeg Gennadiy Goldberg eelmise nädala andmete kohta:
“See on kooskõlas käimasoleva hoiuste põgenemisega pangandussüsteemist, kuna hoiustajad investeerivad rahafondide kaudu kaudselt oma sularaha valitsuse väärtpaberitesse ja väldivad pangakrediiti,” lisades, et
“See vastab küsimusele, kuhu raha läheb, kui see pangandussüsteemist lahkub?”
Vahepeal näitas nädala oodatuim finantsuuendus, kurikuulus H.4.1 ehk Föderaalreservi iganädalane bilansivärskendus, et maailma kõige olulisem bilanss kahanes eelmisel nädalal tegelikult tagasihoidlikult 27,8 miljardi dollari võrra (millele aitas kaasa TSY ja MBS langus). 10 miljardit dollarit käimasoleva QT osana)…
Vaadates Föderaalreservi pakutud tegelikke reservikomponente, leiame, et Föderaalreservi tagatud laenud langesid tagasihoidlikult 164 miljardilt dollarilt 153 miljardile dollarile (see on siiski tohutult kõrgem kui SVB-eelne 4,5 miljardit dollarit).
Allikas: Bloomberg
…kuid koosseis muutus, kuna allahindlusakna kasutamine langes 22 miljardi dollari võrra 88 miljardile dollarile (ülemine paneel allpool), mida aga osaliselt kompenseeris Fedi uhiuue pangatähtajalise rahastamisprogrammi kasutamise suurenemine 10,7 miljardi dollari võrra või BTFP 64,4 miljardi dollarini (keskmine paneel) eelmise nädala 53,7 miljardilt dollarilt. Samal ajal olid muud krediidipikendused, mis koosnesid FDIC-i poolt SVB ja Signature Banki lahendamiseks asutatud sildpankadele antud Föderaalreservi laenudest, põhimõtteliselt 180,1 miljardit dollarit (alumine paneel).
Fedi USA dollarite likviidsusswapid jäid eelmisel nädalal vaid tühise 585 miljoni dollari tasemele (100 miljonit dollarit SNB-le ja 487,5 dollarile EKP-le).
Kuid nagu ka eelmisel nädalal, on see mõttetu, kuna vähemalt üks pank paigutas Fedi välisrepolepingusse ilmatu 55 miljardit dollarit. Halb uudis: dollaripuudus jätkub; Hea uudis: see on vähemalt vähem kui eelmise nädala rekordiline 60 miljardit dollarit.
Ja lõpuks, pidage meeles seda, mida me varem kirjeldasime, et Barclaysi sõnul on nüüd alanud teine, aeglasemalt põlev, kuid veelgi võimsam pankade jooksmise laine, kuna “hinnatundlikud” hoiustajad ei ole enam uinunud, vaid ei otsi aktiivselt parim koht oma raha parkimiseks. Mis on ka põhjus, miks vastupidiselt narratiivile, et panganduskriis on nüüd möödas, sest S&P on tagasi SVB-eelsest tasemest kõrgemal, jätkavad pangad madalseisu.
Siiski oli mõningaid häid uudiseid: kuigi me märkisime eespool, et rahaturufondid tõusid uue rekordkõrguseni, langes iganädalane kasv peaaegu 50% eelmise nädala 117,4 miljardilt dollarilt “ainult” 66 miljardile dollarile, mis on aeglasem pärast alanud pangakriisi.
Kokkuvõte: vähemalt praegu on hoiuste jooksmine aeglustumas.
