Inflatsioon on palju enamat kui rahaline nähtus; see rebib sotsiaalse ühtekuuluvuse tuuma.
Ilmalik kõrge inflatsioon on üks hullemaid võimalikke kogemusi, millega elanikkond kokku puutub.
Nüüd liigume selle poole, mis näeb välja nagu ülemaailmne kõrge inflatsioon kõigis valuutades, millega kaasneb mitu hüperinflatsiooni episoodi. See saab olema enneolematu.
Hüperinflatsiooni neli faasi
Hüperinflatsiooniks loetakse üldiselt perioode, mil igakuine inflatsioonimäär ületab 50%. Selles 2018.aasta dokumendis jagab IMF hüperinflatsiooni episoodid neljaks faasiks, mis koosnevad kahest etapist:
Esimene faas: on “tõus”. IMF nimetab seda ka “erakorralise kiirenduse faasiks”, mis on hüperinflatsiooni eel. IMF nimetab seda tegelikult “teeks hüperinflatsiooni poole”, kuid arvestades, et nad määratlevad, et aastane inflatsioonimäär on suurem kui 50%, kuid alla 500%, võib volituseta, mitteökonomist vaatleja kirjeldada seda juba hüperinflatsioonina.
“Esimese etapi keskmine kestus on 8-9 aastat, aasta keskmine inflatsioon on 125 protsenti”
Teine faas: kas tegelik hüperinflatsioon on õige.
Kärud raha, pangatähtede põletamine ahjus (või veelgi traagilisemalt, pea sinna sisse pistmine).
Ühes hästi jutustatud näites Weimarist Saksamaalt maksti lõpuks välja emigrant, kes võitles Saksa pangast oma säästude kättesaamise nimel – talle Ameerikasse saadetud tšeki kaudu. Ümbrikul olev tempel maksis rohkem kui talle tehtud tšeki väärtus.
IMF-i dokumendis käsitletud kaheksateistkümne 20.sajandi hüperinflatsiooni jooksul oli IMF-i uuringu järgi keskmine inflatsioonimäär siin 2912% ja keskmine kestus neli aastat – see “plahvatuslik” faas saab tavaliselt läbi umbes kahe aastaga.
Venezuela ei ole graafikul, sest nende hüperinflatsioon toimus 2000. aastatel. Seal märgitakse, et sealne inflatsioon ulatus 488 865%-ni.
Nagu oleme kajastanud esmaklassilises kirjas, on Venezuela valuutat 14 aasta jooksul devalveerinud kolm korda, mis lööb nende pangatähtedelt iga kord umbes pool tosinat nulli (TCC 2021. aasta juulinumbri kaudu):
Venezuela toob turule oma Digital Bolivar CBDC koos valuuta renominatsiooniga, mis jõustus 1. oktoobril. Nad lõid oma pangatähtedelt maha kuus nulli, et pääseda majandust aastaid laastanud hüperinflatsiooni ette. See on Venezuela jaoks kolmas valuuta ümberhindlus 13 aasta jooksul. 2018.aastal lõid nad valuutalt maha viis nulli ja 2008.aastal võtsid kolm nulli ära. Võib-olla on see veel üks hüperinflatsiooni näitaja? Kui renominatsioonide vaheline aeg kahaneb, samal ajal kui eemaldatud nullide arv suureneb….
(Kaks eelnevat devalveerimist langesid kokku ka keskpanga digitaalvaluuta kasutuselevõtuga).
Kolmas ja neljas faas on hüperinflatsioonisündmuse teine etapp: “desinflatsioon” – kus aastane inflatsioonimäär langeb kuskil 50% ja 500% vahele ja kestab keskmiselt veel kuus aastat – ja lõpuks “stabiliseerumise” faas, kus inflatsioon jääb alla 50% aastas vähemalt kolmeks aastaks.
Hüperinflatsiooni nullfaasi juhtum:
Väidetavalt on olemas nullfaas: kus tulevane inflatsioonitee muutub kinni jätkusuutmatute võlgade tõttu. Kuigi poliitikakujundajad suudavad endiselt rääkida sirge näoga, nagu oleks alternatiivi, on tee inflatsioonile kindel.
Oleme olnud nullfaasis üle 50 aasta, alates Nixoni šokist 1971. aastal. Oleme praegu üleminekufaasi nullist ühele serval.
Nullfaasi võib ilmselt määratleda kui hetke, mil valuuta muutub fiatiks. Märkame ülaltoodud Lyn Aldeni USA võla ja SKP graafiku põhjal, et pärast II maailmasõja kulutamist vähenes see suhe tegelikult. Jäta-koprale ja hipide ajastu jooksul langes see allapoole sõjaeelset taset. Seejärel tuli Nixoni šokk 70ndate alguses, kui kulla konverteeritavuse viimased jäägid peatati (“ajutiselt”).
Sellest ajast peale on ülemaailmne rahasüsteem pöördumatult pühendunud inflatsioonile. Selles James Lavishi Twitteri lõimes vaatlevad erinevad osalejad, kuidas Ameerika võla intressid on jõudnud territooriumile, kus see eelarvekulutusi kannibaliseerib.
Selles valguses pole üllatav, et keskpangad üle maailma juba taganevad intressimäärade tõstmisest (Kanada on juba teatanud, et need on ootel ja ainus asi, mida USA sisuliselt vähendab, on intressimäärade tõstmine).
[ Lisa: kirja eelmistes väljaannetes korrati alati, et Fed jätkab matkamist “kuni midagi puruneb” krediiditurgudel/pangandussüsteemis. Arvestades Silicon Valley panga üllatavat ja kiiret kokkuvarisemist eelmise nädala lõpus, võime selleni jõuda]
Kui Fed tõusu aeglustab, peavad nad kõrgema inflatsiooni normaliseerima.
Zerohedge’i inimesed ennustasid kord, et kui saab selgeks, et Fed ei suuda rahapakkumist kontrollida, hakkavad nad “lekkeid” vähendama, et pühitsetud “sihtinflatsioonimäära” tõstetakse.
Praegu on see 2%, üsna hästi kõigis tsiviliseeritud riikides. See on kuldne kurss, millega valitsused saavad majandusest rikkust omastada ja talupojad lasevad neil sellest lahti saada.
Kuid inflatsiooni langetamine sellele tasemele tähendaks selle Obama-aegse nõuniku sõnul üle 6% tööpuuduse kahe aasta jooksul. Fed soovib “hävitamist” (mis tähendab, et inimesed kaotavad oma töö või ettevõtte), kuid mitte liiga palju hävitamist.
Ilmselt on 6% 2 aasta eest liiga palju, seega tuleb omastamise taset tõsta. Me ei räägi veel hüperinflatsioonilistest numbritest – eks?
Kuid sihtinflatsioonimäära tõstmine 2%-lt 3%-le on varguste määra 50%-line tõus.
Ärge kartke, ettevõtte ajakirjandus on alati lahendusega. Sel juhul soovitab Wall Street Journal jätta hommikusöögi vahele:
“Mitmete hommikusöögitoodete hinnad tõusid järsult halva ilma ja haiguspuhangute ning Venemaa sissetungi Ukrainasse jätkuva mõju tõttu.”
See tuletab meelde kurikuulsat Bloombergi kirjatükki selle kohta, kuidas 300 000 dollariga aastas ots-otsaga kokku tulla… nõuannete hulka kuulus autost vabanemine, liha söömise asemel läätsede vahetamine… ja koera surmamine.
See kõik on seotud meie põhieeldusega, et ESG-liikumist toetavad nii laialdaselt “ärkanud” kapitalistid, sest see annab katte tegelikkusele, et oleme jätkusuutmatus võlamullis ja rahalises ekspansioonis – ja et rabajad peavad nende elatustaset langetama hakkama saama.
Võime vaadata nõrgemaid majandusi, et näha, milline tulevik välja näeb: Liibanon tegi just valuuta devalveerimise – alandas ametlikku vahetuskurssi üleöö 90%. See juhtus pärast pangarööve, kus kodanikud panid panku üles, et oma raha välja saada.
Nüüd nad põletavad need maha.
31. jaanuaril läksid Liibanoni kodanikud magama, arvates, et Liibanoni naela ametlik vahetuskurss on umbes 1500–1 USD (see oli kurss, olenemata sellest, kas nad saavad oma raha eest või mitte).
Kui nad järgmisel hommikul ärkasid, oli ametlikuks vahetuskursiks seatud 15 000 Liibanoni naela 1 USD kohta. Musta turu kurss oli veelgi hullem, ulatudes umbes 64 000-ni.
Bitcoini mõistes oli kokkuvarisemine veelgi selgem:
Fiati süsteem on kokku varisemas, nõrgemad valuutad kõigepealt – aga kõik, mille taga pole midagi käegakatsutavat, suundub ajaloo prügikasti.
Varasemate kõrge inflatsiooni või hüperinflatsiooni sündmuste korral võisid inimesed alati otsida varjupaika muus valuutas või võtta kasutusele mingi “notgeld” (hädaabiraha). Kuid selles peatükis on see iga valuuta, kõigi poliitiliste vaadete lõikes ja seab ohtu iga valitseva võimustruktuuri.
(Seetõttu tundub, et maailm on unes kõndimas järjekordsesse maailmasõtta, kui me pole juba selle alguses.)
Võib tunduda, et siin läänes hüperinflatsiooni suhtes valvel olemine on hullumeelsus, kuid me näeme juba praegu tohutuid lõhesid finantssüsteemis, mis avaneb intressimäärade normaliseerimisest protsendile 4,57, mis on tunduvalt madalam isegi ametlikust inflatsioonimäärast – ja see on pühitsetud. “Fed Taper” pole ikka veel isegi käima läinud…
Tõenäoliselt ei tee seda kunagi.
Panganduskriisid on käes (meil on neid vähem kui nädala jooksul olnud kaks, kui arvestada Elizabeth Warreni juhitud Silvergate’i rotikuritegu) ja endine rahandusminister Larry Summers ütles Bloombergile, et see “ei ole allikas süsteemne risk”. Jääb üle oodata, kas see ütlus esitatakse „sub-prime on sisalduva” kõrval.
Kui me sellest kriisist läbi saame, ostame natuke aega, kuid hoiame ainult ära ülemaailmse finantssüsteemi vältimatu hävingu, mis seletab lakkamatut püüdlust CBDC-de poole, kuid kokkuvarisemise kiirust arvestades võib see kõik olla liiga hilja.
Pühapäeva hommikul ärgati selle peale, et USDC oli kaotanud sidumise nii madalale kui 0,82 ja kuigi tundub, et see tõenäoliselt aja jooksul uuesti seotakse (saadeti selle kohta märkuse lisatasu nimekirja varem), tugevdab see Kui volatiilsus kõrvale jätta, siis ainus asi, mida lähitulevikus tõesti usaldada (ja mida finantskrahhi ajal võin hetkega liikuda), on Bitcoin.
