Esitanud QTR-i Fringe Finance
Olen aastaid hoiatanud majanduslike ohtude eest, mis kaasnevad poliitikaga, mis püüab rikkust enne selle realiseerimist maksustada ja nüüd, nagu aegluubis rongiõnnetus, oleme tunnistajaks sellele, miks need hoiatused tegelikult olulised on.
Austraalia uus samm realiseerimata kapitalikasumi maksustamiseks on üks hoolimatumaid poliitilisi otsuseid, mida ma kunagi näinud olen – ja pidage meeles, et mul oli esireas istekohad „Inflatsiooni vähendamise seaduse” vastuvõtmisel, mis lisas kulutustesse enam kui triljoni dollari.
Realiseerimata kasumi maksustamine on võrdselt matemaatiliselt hullumeelne ja otsekohene autoritaarne. Ja kuigi ma olen poliitikast endast vapustatud, on minus perversne osa, mis on peaaegu rõõmus, et see toimub esimesena Austraalias – sest katastroofilised tulemused on kogu maailmale nähtavad.
Alates 2025. aasta juulist kavatseb Albanese valitsus debüteerida oma uusima majandusliku meistriteosega: kujuteldava raha maksustamisega. Täpselt nii – kui teie pensionifondis on üle 3 miljoni dollari, siis mitte ainult ei maksa teile 30%, vaid pole isegi vahet, kas te tegelikult raha teenisite.
Ei müünud midagi? Ei võtnud raha välja? Ei näinud sentigi? Halb õnn – Suur Vend heitis pilgu su kontole, nägi, et mõned numbrid olid tõusuteel ja otsustas, et oled neile oma hüpoteetilisest edust osa võlgu.
See ei ole lihtsalt maksustamise ja eraomandi reeglite painutamine – see on nende pooleks rebimine ja tükkide kasutamine teie õiguste nurjamiseks. Nii kaua, kui majandused on eksisteerinud, on tehing olnud lihtne: müüte vara, teenite kasumit ja seejärel maksate makse. Teate küll, pärast seda, kui olete tegelikult raha teeninud. Sest veel olematu sularaha maksustamine on just see, mida ootate monopoli mängivatelt narkidest, mitte riiklikust poliitikast.
Aga siin me oleme. Austraalia kihutab nüüd pea ees tuleviku poole, kus sulle esitatakse arveid rikkuse eest, mis pole likviidne, mida ei realiseerita ja kui turg homme kokku kukub, ei pruugi seda kunagi isegi eksisteerida. See on nagu sunnitud olema tulumaksu maksma palgatõusult, mille su ülemus sulle peaaegu andis, aga ei teinud või nagu maksaksid kinni loteriivõidu I-95 küljel oleval reklaamtahvlil, mida sa ei võitnud.
Tagajärjed pole raketiteadus. Inimesed on sunnitud vara likvideerima – tõenäoliselt valesid varasid ja halvimal võimalikul ajal –, et lihtsalt kokku kraapida piisavalt päris raha oma võltsraha maksude katteks. Kas teil pole sularaha, et seda arvet maksta? Kõlab nagu teie probleem. Parem hakake likvideerima. Ja me ei räägi ainult aktsiatest. Kinnisvara? Eraettevõtted? Pikaajalised investeeringud, mida hoiate just seetõttu, et need peaksid olema turvalised ja stabiilsed? Kõik aus mäng kiirmüügis.
Aga oota, see läheb veelgi paremaks. See 3 miljoni dollari suurune lävi? See pole isegi inflatsiooniga indekseeritud. Seega, kuna raha väärtus paratamatult langeb, satub üha rohkem tavainimesi sellesse segadusse. See on nagu 1200 dollari suurune käsitsi makstav reegel Atlantic Citys ja Las Vegases: see loodi 19. sajandil, kui 1200 dollarist piisas erasaare ostmiseks, kuid kuna dollari ostujõud on langenud, on reegel jäänud kehtima, kusjuures ümberkalibreerimine on viis üha rohkemate tehingute jälgimiseks.
Nende realiseerimata kasumite juures on täna tegemist „ainult rikastega“, aga homme on see igaüks, kes juhtus usinalt säästma või nägi oma maja väärtust tõusmas, sest mõni geenius otsustas eluasemeturgu veelgi rohkem paisutada.
Seega, kui sa istud seal ja mõtled: „Noh, mind see ei mõjuta,“ siis oota lihtsalt. Sa ei pruugi veel valitsuse kokkuvarisemise jaoks piisavalt rikas olla, aga tänu inflatsioonile ja varade mullidele on need su ukse taga enne, kui saad öelda „realiseerimata kasum“.
2024. aastal kirjutasin sellest, miks realiseerimata kasumi maksustamine USA-s oleks katastroofiline poliitiline viga. Hoiatasin, et see viib sundmüükideni, tekitab likviidsuskriise ja karistab kõiki, kes julgevad investeerida volatiilsetesse või pikaajalistesse varadesse. Investorid väldivad riskantsemaid varasid, mille väärtus kõigub, sest isegi ajutine tõus võib käivitada maksukohustuse enne, kui nad on reaalset tulu näinud. See loob jahutava efekti investeeringutele idufirmadesse, innovatsiooni ja kõigesse, millel on pikk tasuvusperiood.
See põhjustaks ka koletu kapitali väljavoolu USA-st, nagu ma arvan, et me varsti Austraalias näeme.
Ja siis on veel bürokraatlik õudusunenägu. Varade iga-aastane maksustamine on administratiivne sohumägi. Kuidas hinnata täpselt eraettevõtet igal aastal? Kuidas hinnata kollektsiooniesemeid, kinnisvara või muid mittelikviidseid varasid õiglasel ja järjepideval viisil? Valitsusel sellist täpsust pole ja enamikul investoritel ka mitte. Lõpuks on tulemuseks süsteem, mis on täis vigu, vaidlusi ja vastavusprobleeme nii maksumaksjatele kui ka valitsusele.
Kuid hoolimata kõigist neist ilmsetest probleemidest jätkab Austraalia sellega. Ja kuigi ma tunnen siiralt kaasa austraallastele, kes selle hullumeelsuse tagajärgede käes kannatama hakkavad, on sellel ka positiivne külg. Ülejäänud maailm jälgib olukorda. Sellest saab peagi õpiku näide sellest, kuidas majandust mitte juhtida. Kui soovite näha, mis juhtub, kui valitsus maksustab fiktiivset rikkust ja sunnib inimesi maksma sularaha, mida neil pole, siis hoidke lihtsalt järgmiste aastate jooksul Austraalial silma peal.
Minu ennustus? Näete massilist kapitali väljavoolu. Inimesed restruktureerivad oma investeeringuid, viivad raha välismaale ja tõmbavad raha välja majanduse produktiivsetest sektoritest. Näete turu volatiilsust, kuna investorid loobuvad varadest, et vältida tulevasi maksukohustusi. Näete kinnisvaraturu moonutusi, kuna inimesed jahivad maksusoodustusi. Ja lõpuks näete, kuidas majanduskasv laguneb poliitika raskuse all, mis karistab investeeringuid ja premeerib valitsuse liialdusi.
Kummalisel kombel olen tänulik, et see toimub – mitte sellepärast, et ma seda toetaksin, vaid sellepärast, et see on karmiks ja ümberlükkamatuks hoiatuseks igale teisele riigile, mis on piisavalt rumal, et kaaluda sama poliitikat. Austraalia valitsus on kohe alustamas majandusliku enesesabotaaži eksperimendiga ja tulemused on vaieldamatud. Minu arvates ei saa pärast selle sündmuse toimumist ükski tõsine poliitikakujundaja, kellel on vähimgi majandusalast kirjaoskust, vaadata eelseisvaid tulemusi ja ikkagi väita, et realiseerimata kasumi maksustamine on kõike muud kui katastroofiliselt rumal idee.
