Nägime mais kullaturul suurt väljamüüki ja hind langes alla 2000 dollari untsist. Selle müügi katalüsaatoriks oli mitme Föderaalreservi ametniku karm jutt ja kasvav ootus, et keskpank tõstab juunis uuesti intressimäärasid. Nagu Peter Schiff oma taskuhäälingusaates selgitas, arvavad kõik, et Fed võidab inflatsioonivõitluse, sest see saab olema veelgi karmim. Tegelikkuses räägivad nad karmimalt, sest kaotavad võitluse.
18.mail ütles Dallase Föderaalreservi president Lorie Logan, et ta on mures, et “liiga kõrge” inflatsioon ei jahtu piisavalt kiiresti, et võimaldada keskpangal oma intressitõusu kampaania juunis peatada.
Lähinädalate andmed võivad veel näidata, et koosolek on asjakohane vahele jätta. Tänase seisuga ei ole me aga veel seal.
Samal ajal kui aktsiaturg karmima Fedi jutu peale õlgu kehitas, tugevnes dollar, kukkus kuld ja ka võlakirjaturu lühike ots müüdi maha.
Kui FOMC sel kuul intressimäärasid tõstab, viib see Föderaalreservi fondide intressimäära vahemikku 5,25–5,5%. Nagu Peter märkis, viiks see intressimäärad kõrgemale eelmise tsükli tipust 2006.aasta juunis.
Oleme 2008.aasta finantskriisi ja suure majanduslanguse vallandanud intressimäärast kõrgemal. Erinevus seisneb selles, et täna on meil palju rohkem võlgu kui toona. Kõigil on palju rohkem võlgu – valitsusel, ettevõtetel, üksikisikutel. Nii et see intressitase teeb täna palju rohkem kahju kui 2007.aastal. Ja me teame, kui palju kahju see siis tegi, sest meil oli 2008.aasta finantskriis. Nii et finantskriis, mis on alanud juba 2023.aastal, on palju hullem kui see, mis meil oli aastal 2008.
Kodumajapidamiste võlg on nüüd esimest korda üle 17 triljoni dollari. Veelgi murettekitavam on asjaolu, et krediitkaardivõlg oli I kvartalis tasane. Krediitkaartide saldod langevad tavaliselt esimeses kvartalis.
“Ameeriklased kasutavad oma krediitkaarte päästerõngana. Nii saavad nad hakkama kõrgemate hindadega. Nad laadivad asju.”
Ainuüksi märtsis kasvas käibekrediit, mis sisaldas krediitkaardivõlga, aasta baasil 17,3%. Samal ajal on krediitkaardivõlgade intressimäärad tõusnud üle 20%. Peter ütles, et see näitab, et Fed ei tee inflatsiooni osas mingeid edusamme.
Tarbija kulutab edasi. Kust nad raha saavad? Nad laenavad seda. Krediit laieneb jätkuvalt. See on osa inflatsiooni dünaamikast. Inflatsioon on rahapakkumise laienemine, mis hõlmab ka krediiti. Seega ei vähenda tarbijad oma kulutusi kõrgemate hindade tõttu. Nad isegi ei kärbi oma kulutusi kõrgemate intressimäärade tõttu. Nad lihtsalt kulutavad edasi. Niisiis, hinnad jätkavad tõusmist ja see järgmine veerandpunktine intressimäärade tõstmine ei ole varasematest intressimäärade tõstmisest enam tõhusam, mis tähendab, et nad peavad seda uuesti tegema.
Kuid Peter ütles, et ükskõik kui palju nad matkavad, pole sellel tähtsust. See on see, mida turud ei mõista. Kõik arvavad, et kuna keskpank hakkab inflatsiooni vastu võitlemiseks veelgi rohkem võitlema, on see hea märk ja Fed on kursil inflatsioonidraakoni tapmiseks.
Ei. Fed on kaotamas võitlust inflatsiooniga. Sellepärast hakatakse rohkem pingutama. Kuid see saab olema ebaefektiivne. Kui nad ei suudaks inflatsiooni 5% võita, siis ei alistaks nad seda 5,25%ga.
Probleem ei ole ainult leibkonna võlg. Föderaalvalitsusel on omaette võlaprobleem. Föderaalsed tulud on kokku kukkunud isegi siis, kui Bideni administratsioon hoiab kulutuste osas õigust. Ja miks maksulaekumised vähenevad? Sest majandus nõrgeneb.
Juhtivad majandusnäitajad langesid 13.kuud järjest. Viimati oli meil kaotusteseeria, mis algas 2007.aastal ja kestis 20 kuud.
Ma arvan, et me purustame selle rekordi. Ja kõige iroonilisem selle juures on LEI suurim positiivne näitaja ja ilma selleta oleks see madalam olnud, on aktsiaturg, sest aktsiaturg läheb ülespoole. Aga ma olen seda varem öelnud. Aktsiaturu tõus ei ole märk tugevast majandusest. See on tegelikult vastupidine. Põhjus, miks aktsiaturg tõuseb, on see, et investorid ootavad majanduslangust ja nad eeldavad, et Fed langetab selle majanduslanguse tõttu mingil hetkel intressimäärasid.
Kuid Peter rõhutas, et inflatsioon jääb ikkagi probleemiks. Tegelikult läheb see veelgi rohkem käest ära, kui Fed hakkab leevendama, et üritada kokkuvarisevat majandust toetada.
Selles taskuhäälingusaates rääkis Peter ka võlgade laest ja oma laimuhagist.
